ESPECIAL GESTORAS DE FONDOS
El momento clave de la inversión 'con propósito'
El creciente compromiso de gestoras y partícipes con los criterios ambientales, sociales y de gobernanza se pone ahora a prueba en el contexto más complejo
No es una moda o un refinado ejercicio de marketing. Las empresas han entendido que aplicar en sus estrategias de negocio los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) es una necesidad que impulsa la competitividad. Es la era de las organizaciones con propósito, aquellas que, además de la rentabilidad y la cuenta de resultados, también persiguen generar un valor social y ambiental. Las estrategias de los fondos cada vez tienen más en cuenta un fenómeno que se extiende imparable, pero que se mide ahora al impacto de la guerra en Ucrania y a una nueva crisis económica que se perfila en el horizonte.
El clima internacional ha cambiado, pero la semilla es firme. Recientemente, la agencia de medios Dentsu presentaba su Radar ESG, en colaboración con Brandwatch y Séntisis Intelligence, para medir, a través de la 'escucha social' en tiempo real, la relación de marcas y consumidores de acuerdos a criterios ASG. Un estudio que revela cómo se han producido durante el año cerca de 80 millones de alusiones en este sentido. Es, como denominó Jaime López-Francos, presidente de Dentsu, durante la presentación del estudio, el «impacto positivo» de las empresas.
Una realidad a la que no están ajenos los fondos de inversión, cuyo interés sigue vivo, a pesar de que el complejo contexto global ya haya provocado por ejemplo que las previsiones de volumen de inversión previstas con estos criterios en Estados Unidos para el ejercicio 2023 se hayan reducido.
Las herramientas de medición se han convertido en esenciales para determinar el cumplimiento
En el caso de España, VDOS, empresa dedicada a recopilar y distribuir información de fondos de inversión, sicav, IIC extranjeras y planes de pensiones, el patrimonio de fondos nacionales ESG asciende hasta los 101.605 millones (un 33,64 % del total, con un 90,17% gestionado por entidades bancarias). Sus datos señalan cómo Santander Asset Management es la gestora con mayor patrimonio gestionado con 30.962 millones, seguida por Caixabank Asset Management y Kutxabank Gestión, con 27.863 y 14.337 millones.
Según los datos de Inverco, la inversión en fondos nacionales con criterios ESG ha crecido desde los 28.335 millones de euros de marzo de 2021 (el 9,8% del total) hasta 71.692 millones (el 24,1%), un crecimiento superior al 150%. Los Fondos de Renta Variable Internacional y los Fondos de Renta Fija Euro Largo Plazo fueron las categorías más solicitadas en esta clasificación.
Desde VDOS destacan cómo la industria de gestión de activos está alineada con estos criterios y cómo se produce una paulatina implantación de los mismos en sus distintos vehículos de inversión, demostrando que pueden ser iguales o más rentables que los convencionales. Subrayan, además, la necesidad de profundizar en el análisis, más allá de unas meras siglas: «Creemos fundamental contar con soluciones y herramientas que no solo nos permitan identificar qué productos cuentan con criterios ESG en su proceso de inversión, sino también identificar de forma inequívoca la estrategia implementada, ya sea de exclusión, 'best in class' o impacto, así como si las inversiones están vinculadas a los Objetivos de Desarrollo Sostenible».
En el radar
Lo cierto es que la apuesta de los inversos por el factor sostenible parece firme y creciente. Lo confirma e VI Estudio del Observatorio Inverco, 'Visión de los partícipes sobre los Fondos de Inversión y sus gestoras', realizado por Front Query, y que revela que más de la mitad de los ahorradores que conocen los criterios ESG los tienen en cuenta a la hora de invertir, en línea «con la creciente oferta de estos productos, la mayor relevancia de estos criterios en la sociedad y la irrupción del Covid-19 que supuso un punto de inflexión que marcó nuevas prioridades en las inversiones». Se ha producido, con un 29%, un incremento de siete puntos respecto a dos años atrás, incluso con la consciencia de que esta vía de inversión puede suponer una potencial renuncia a parte de la rentabilidad propia de otros escenarios.
Los criterios ESG ya no son una tendencia, sino parte inseparable de la estrategia corporativa de las gestoras
En todo caso, los criterios ESG han dejado de ser, como señala Fernando Ibáñez desde Aseafi, Asociación Española de Empresas de Asesoramiento Financiero, «una tendencia para convertirse en parte inseparable de la estrategia corporativa de cualquier agente financiero del sector, el principal vector de este giro copernicano del sector financiero, que ha transformado un tema voluntario -hasta ahora- en Ley y, por tanto, obligatoria para todos».
Impacto positivo
El valor de la (buena) reputación cotiza al alza y cuenta, además, con herramientas de medición que permiten medir (y, por lo tanto, controlar) los denominados 'riesgos no financieros'. Así sucede con el trabajo de Fundación Seres, responsable del Informe del Impacto Social de las Empresas, SERES-Deloitte y de RadarSeres que añade las métricas en el ámbito social, menos atendidas hasta ahora que las propias del impacto medioambiental, para evaluar el cumplimiento en aspectos como los reportes de información no financiera, los códigos de 'compliance' o la diligencia de Derechos Humanos.
Inversión en fondos
nacionales con criterios ESG
En millones de euros y % sobre el total del patrimonio de los fondos
71.602
(24,1%)
64.430
(20,3%)
28.335
(9,8%)
Junio 2022
Marzo 2021
Diciembre 2021
¿Conoce la inversión
con criterios ESG?
¿Los tiene en cuenta a la hora de seleccionar un fondo de inversión?
No
71%
Sí
29%
Sí, aunque renuncie a parte de la rentabilidad
30%
Sí, porque la rentabilidad máxima se consigue siguiendo estos criterios
25%
No
45%
Fuente: Inverco / ABC
Inversión en fondos
nacionales con criterios ESG
En millones de euros y % sobre el total del patrimonio de los fondos
71.602
(24,1%)
64.430
(20,3%)
28.335
(9,8%)
Junio 2022
Marzo 2021
Diciembre 2021
¿Conoce la inversión
con criterios ESG?
No
71%
Sí
29%
¿Los tiene en cuenta a la hora de seleccionar un fondo de inversión?
Sí, porque la rentabilidad máxima se consigue siguiendo estos criterios
Sí, aunque renuncie a parte de la rentabilidad
No
45%
30%
25%
Fuente: Inverco / ABC
Esta parte de la actividad inversora se encuentra, por lo tanto, en un buen estado de revista, para hacer frente al actual contexto internacional, como resalta Ibáñez: «Vamos a presenciar en directo el compromiso real de agentes e inversores con la sostenibilidad, y esta tiene que demostrar, por su parte, que es una defensa frente a escenarios adversos, como la subida de tipos de interés y la incertidumbre geopolítica a la que nos enfrentamos en Europa». Arantxa López Chicote, miembro del Observatorio Inverco, apunta, por su parte, cómo «la mayor oferta de productos con características ESG ha hecho que aumente el interés de los ahorradores por canalizar sus inversiones a través de esos productos. Las entidades cuentan con nuevos criterios para construir las carteras de Fondos y, en consecuencia, los ahorradores se preocupan del impacto que tendrá su inversión en el desarrollo de una sociedad sostenible, aunque todavía hay un camino por recorrer para dar a conocer este tipo de inversiones».
