El BCE seguirá dos años más sin subir tipos y la Fed solo lo hará dos veces

La política monetaria está viviendo un momento de lo más apasionante . El debate se centra en acometer diversos movimientos o no hacer nada. La Reserva Federal (Fed) no lo está teniendo nada fácil: China y algunos datos macro decepcionantes han retrasado a diciembre la primera subida de tipos , frente a las dos que esperaba el mercado para este año.

El banco central estadounidense comenzará en diciembre un largo proceso de normalización económica que se presume que será largo y complicado, a tenor de las previsiones de Bankinter. El banco español espera que los tipos suban un cuarto de punto en el último mes hasta situarlos en una horquilla de entre el 0,50-0,75% . Y, ¿después que se espera? Pues según las previsiones del banco solo habrá un movimiento más. Los tipos subirán a lo largo de 2017 otro cuarto de punto hasta situarse en el 0,75%-1% y se mantendrán así otro año más: hasta 2018. Janet Yellen con ello quiere ir con pies de plomo para no perjudicar la recuperación de la economía americana, que se ha visto afectada por las dudas sobre China.

Peor escenario lo tiene el Banco Central Europeo. El organismo, que se reúne este jueves, dejará sin cambios los tipos, que están en el 0% tras haberlos recortado en la primera mitad del año desde el 0,05%. Asimismo, se espera que se mantengan en ese nivel los dos próximos años: 2017 y 2018, especialmente teniendo en cuenta que la inflación (la española publicó el pasado viernes el dato confirmado) que está muy lejos del 2%, objetivo del banco.

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