Las salidas a Bolsa se hunden por la inestabilidad política
La atonía de 2019, sin debuts en el mercado continuo, se mantendrá en 2020
El parón político que atraviesa España está teniendo notables consecuencias para el mundo empresarial. Este año se cerrará sin que ninguna compañía salga a cotizar en el mercado continuo. Además, las fusiones y adquisiciones han caído con fuerza. Y lo peor de todo es que esta situación se mantendrá, por lo menos, durante todo el año que viene.
Así lo corrobora un reciente estudio elaborado por el despacho de abogados, que prevé que en 2020 se muevan unos 664 millones de dólares (unos 594 millones de euros) en salidas a Bolsa en España. Una cifra similar a la registrada en 2019 (679 millones de dólares, unos 606 millones de euros ), un año en el que el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) ha aglutinado todos los debuts bursátiles.
Lejos quedan ya los volúmenes de 2016 y 2017, cuando el impulso de la recuperación económica disparó las salidas a Bolsa en nuestro país hasta los 4,316 millones de dólares (3.862 millones de euros) y los 1,044 millones de dólares (934 millones de euros), respectivamente. Tal y como reconocen desde el despacho de abogados, en los últimos meses factores la inestabilidad política nacional e internacional (Brexit, guerra comercial...) y la desaceleración que acecha al Viejo Continente han frenado un buen número de operaciones.
Son varias las compañías que han tenido que aplazar su opv (oferta pública de venta) en los últimos años por la delicada situación política. En España destacan firmas como Cepsa, Azora o Cabify, mientras que a nivel internacional existen ejemplos recientes como la plataforma tecnológica de oficinas WeWork o la petrolera de Arabia Saudí, Aramco.
Esta situación, según el informe del despacho, también podría condicionar a las empresas que tienen previsto dar el salto al parqué en los próximos meses, entre las que se encuentran Europastry, WiZink, Tendam, Zero-e, la propia Cabify o Vía Célere. Baker & McKenzie considera que hasta 2021 no se perderá el miedo a los parqués que existen ahora. Para ese año, el bufete prevé que el valor de las salidas a Bolsa aumente hasta los 2.013 millones de dólares (más de 1.804 millones de euros).
Menos fusiones
Pero no solo las salidas a Bolsa se están viendo afectadas por el panorama político y los vaivenes de los mercados. También las fusiones y adquisiciones han caído con fuerza en los últimos meses. Según Baker & McKenzie, este año se han cerrado 937 operaciones, un número inferior respecto a las 1.042 que se completaron en 2018. Las previsión, además, es que estas transacciones caigan a 892 el año que viene.
Esta situación es extrapolable al ámbito internacional. El bufete estima que en 2020 el volumen de las fusiones y adquisiciones caiga un 30% en la UE, pasando de los 567.000 millones de dólares (508.000 millones de euros) registrados este año a 427.000 millones de dólares (unos 382.000 millones). Pese a ello, los socios de Baker & McKenzie de M&A, Enrique Carretero y Javier Menor, explican que «no es descartable que las empresas opten en el futuro por operaciones de fusiones y adquisiciones en lugar de salidas a Bolsa por la volatilidad de los mercados».
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