Foros ABC-Funds Society
Las estrategias para consolidar una robusta cartera de inversión en plena tormenta
A pesar de la volatilidad y la incertidumbre, los expertos subrayan que existen buenas oportunidades basadas en la diversificación y en las rentabilidades a largo plazo
La actual guerra en Europa, los brotes de Covid en China o una elevada inflación son algunos de los motivos que explican la alta volatilidad que existe en los mercados. En este contexto de tiempos inciertos, son muchos los factores a tener en cuenta para saber dónde invertir y construir una cartera robusta. Partimos además de una certidumbre, «que quien tenga dinero pierde poder adquisitivo si no lo invierte», según ha recordado esta mañana André Themudo, responsable del negocio de distribución y de gestoras de fondos para BlackRock en Iberia, durante el Foro ABC-Funds Society , patrocinado por dicha firma.
Desde BlackRock muestran su preocupación por la postura que van a adoptar los bancos centrales para combatir la inflación . «Existe el riesgo de subir pronto los tipos, más de lo que la economía pueda aguantar», ha señalado Themudo. Por ello, cree que tiene sentido invertir en fondos de renta variable vs renta fija «pero con mucho análisis» . Desde esta compañía de inversión a la hora de invertir en renta variable apuestan más por compañías norteamericanas que tengan una posición dominante en el sector en el que actúan y si es en renta fija buscan propuestas europeas de calidad. «La volatilidad está para quedarse, pero hay muchas oportunidades del mercado. Hay que ser muy selectivos, no es como 2021 en donde todo funcionaba», advierte el responsable de la firma.
Marta Raga, directora de Gestión Discrecional de Singular Bank , ha recordado que estar en un mercado bajista no significa que los inversores deban salir. «Hay un riesgo importante por parte del crecimiento de China y existe la posibilidad de shock financiero, pero hay oportunidades». Ha hablado de diversidad de sectores, con algunos creciendo mucho, como el energético, pero a su vez con las acciones FAANG (Facebook, Amazon, Netflix, Google y Apple) que en algunos casos han caído un 30%. «Hay un gran número de rotaciones y hay que aprovecharlo, pero el problema es que se puede poner el dinero en el sitio equivocado. Es importante tener una cartera equilibrada, salir de todo aquello que tiene una valoración muy elevada e irse a aquellas tendencias más resistentes al cambio de ciclo», aconseja Raga.
Por su parte, Juan Luis García Alejo, director general de Andbank Wealth Management SGIIC , ha señalado que «las crisis en los últimos 50 años son parte de la realidad financiera». Teniendo en cuenta que existe la sensación de que el mercado está poniendo en precio una probabilidad de recesión alta, «hay que ser cauto y elegir lo que nos parece bien». Si hablamos de activos más conservadores, que se han comportado muy mal con caídas incluso en doble dígito en algunos segmentos, «empezamos a ver que los tipos de interés a lo largo de la curva podrían estar empezando a tocar techo en términos nominales». Por ello aconseja formar una cartera en renta fija con poca duración en donde la calidad esté por encima de cualquier cosa». Ya si hablamos de renta variable, «se debe jugar entre estilos, factores y áreas geográficas. A largo plazo, pensamos en carteras variadas con un predominio del sesgo valor. Carteras equilibradas, que se orienten a los años en los que vendremos», puntualiza.
«Se ha producido un cambio de paradigma. Se ha eliminado la barra libre de liquidez que nos dejaba los bancos desde hace 15 años. Estamos en un escenario muy diferente», ha comenzado por señalar Carlos Andrés Poyo, director de Gestión y Asesoramiento de Banca March. Ante tantos cambios, se debe actuar de forma diferente y «nuestras carteras son más cautas a la espera de oportunidades, pero no vamos a salir corriendo. Tratamos de construir carteras para el día de mañana y hay muchas oportunidades en el mercado».
Comportamiento de los clientes
Uno de los grandes retos en el mundo financiero es el de convencer al ahorrador a invertir en sus productos. «Que apueste por la diversificación, que mezcle inversiones. Un inversor muy conservador seguro que tiene que subir su perfil de riesgo para recuperar», ha señalado Poyo. En estos últimos años se ha producido un cambio de mentalidad, «el cliente ya entiende que debe pagar por el servicio del banquero y es más exigente» . Y ahora el sector se enfrenta a otro cambio que entrará en vigor el próximo 2 de agosto. A partir de esa fecha los comercializadores de productos financieros tendrán la obligación de preguntar a los clientes, por medio de un test de idoneidad, si tienen alguna preferencia en materia de sostenibilidad a la hora de elegir sus productos de inversión. «La industria se ha adaptado a los cambios del regulador, a unos años muy cambiantes», ha resaltado.
André Themudo nota que los clientes se comportan de forma más pausada y tranquila que hace 5-10 años . A nivel institucional, «están incrementando sus inversiones en activos alternativos. Ven más a largo plazo. También existe un apetito y demandan activos de ESG». En cuanto a los clientes individuales, para aquellos que empezaron a invertir hace poco «está siendo una mala experiencia si miran a corto plazo». El perfil en España es más conservador y los que están sufriendo pérdidas de un 10% «ya piensan en moverse a cosas algo más arriesgado para recuperar». Ha señalado también que tras las fuertes caídas de los mercados por el Covid el cliente particular ha aprendido mucho y «no se están produciendo salidas masivas».
Marta Raga, por su parte, distingue dos situaciones, la actual y la de largo plazo y situación actual, «vemos un comportamiento que reacciona bien ante la caída del mercado y otro que no quiere invertir en renta fija porque acumula caídas y la rentabilidad es baja. Es un momento complicado. El cliente individual está nervioso». Como consecuencia de esta situación el cliente se sofistica más y «abarca el enfoque global de cartera de tal manera que tiene una perspectiva más amplia. Cada vez hay un giro mayor hacia el activo de riesgo». Desde Singular Bank apuestan por dar un servicio diferencial al servicio tradicional, « estar muy cerca del cliente y unirlo con la digitalización» , un medio que no sustituye al trato humano pero si ayuda en el proceso.
«Vemos un cliente más informado e interesado que demanda y exige en función a ese conocimiento. Es un cliente que demanda también activos de naturaleza ilíquida», ha reconocido el director general de Andbank Wealth Management SGIIC. El activo ilíquido permite que la mezcla de tu cartera a largo plazo tenga una rentabilidad algo superior. «Y tiene para elegir cosas muy diferentes como infraestructuras, private equity, colegios…», ha puntualizado. Además, el cliente cuenta con su hoja de ruta de retorno a largo plazo lo cual le permite «pensar más las inversiones».
La asistencia a este encuentro será válida por 1 hora de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA y EFP tras la superación de un test activo en la intranet de la web de EFPA España. El test, que pueden encontrar en este link , estará activo hasta el día siguiente del evento, a las 12 horas.
