La Reserva Federal duda si adelantar el alza de tipos

Ni que sí, ni que no. La Reserva Federal (FED) se muestra contemporizadora sobre si ya ha llegado el momento de modificar la actual política monetaria, basada en bajísimos tipos de interés (desde 2008 están entre el 0% y el 0,25%). La presidenta del banco central estadounidense, Janet Yellen, cree que la recuperación económica del país «se acerca a los objetivos marcados», pero al mismo tiempo advierte de que «la recuperación del mercado laboral no es completa». De ahí las dudas sobre cómo y cuándo se ha de dar el paso.

«La economía ha realizado un considerable progreso en la recuperación de la mayor y más sostenida pérdida de empleo desde la Gran Depresión», aseguró Yellen durante su discurso en la reunión anual de banqueros centrales que se celebra en Jackson Hole, en el estado de Wyoming. Después de un continuado descenso en los últimos meses, el desempleo en Estados Unidos cerró julio en el 6,2%, frente al 7,3% de hace un año. «Estos acontecimientos son alentadores, pero muestran la profundidad del daño que, cinco años después de la recesión, el mercado laboral aún tenga que recuperarse del todo», matizó Yellen.

Debate interno

El debate dentro de la propia FED es intenso. No hay dudas de que los tipos de interés tengan que elevarse -han pasado ya ocho años desde la anterior subida-, pero no está claro cuándo debe darse marcha atrás en la política «extraordinariamente acomodaticia» adoptada por la entidad, en palabras de la propia Yellen. Diversos analistas sitúan ese posible movimiento sobre mediados del año que viene. Yellen admite que «no hay una receta sencilla» sobre las medidas a tomar en el actual contexto económico. «La política monetaria debe ser gestionada en un modo pragmático que no se base solo en un indicador o modelo particular», añadió.