Inditex apuntala la subida del Ibex-35

La crisis de Ucrania continúa pendiente de un hilo. Rusia se ha quedado con Crimea, pero sigue habiendo altercados. Los mercados están en tensa calma por esta cuestión. De hecho, Daniel Pingarrón, de IG, comenta: "Aún quedan demasiados flecos suelos en este asunto como para dar por amortizada la crisis ucraniana, que sigue siendo un catalizador con mucho poder para mover los mercados, en un sentido dual. Desde la mitad de la sesión del viernes, viene ejerciendo un sesgo positivo, pero la situación dista de estar cerrada". Respecto a niveles bursátiles, Pingarrón comenta: "El que se respeten los mínimos alcanzados por los principales índices bursátiles el pasado viernes resulta esencial. Una pérdida de los mismos significaría que la crisis ha escapado de control, y las caídas podrían acelerarse".

Aunque es posible que ayer los índices de renta variable estuvieran más pendientes de la cita fundamental del día, la que tenía lugar por la tarde con la Reserva Federal norteamericana, que por los acontecimientos en Crimea. Respecto a este último tema, Pingarrón comenta que el mercado había descontado que se recortaran otros 10.000 millones de dólares de los estímulos. Lo más importante se centrará, de todas formas, en el discurso de Yellen, en concreto, sobre los criterios que seguirá a partir de ahora la Reserva Federal para modular su estrategia de salida de la política monetaria aplicada en la era Bernanke. A su juicio, si el mercado extrae conclusiones sobre la posibilidad de que ésta tendrá un menor ritmo del inicialmente previsto, es decir, si los estímulos se prolongan más allá de finales del tercer trimestre o de principios del cuarto, las Bolsas podrían tener otra razón para subir, que se sumaría a la calma alrededor de Crimea.

Balanza comercial de Japón, más déficit del esperado

Antes de eso tuvimos más referencias económicas. En primer lugar, procedentes de Japón, con la balanza comercial del mes de febrero. De nuevo volvió a saldarse con un déficit superior al estimado por los analistas, porque las exportaciones crecieron menos de lo previsto y las importaciones, más. Es uno de los efectos colaterales de mantener una política monetaria expansiva para debilitar al yen, que el valor de las importaciones se dispara. De todas maneras, el índice Nikkei de Tokio cerró la sesión por la mañana con una revalorización del 0,36%. En Europa contamos con las actas de la última reunión del Banco de Inglaterra: hubo unanimidad en la apuesta por mantener sin cambios los estímulos. En la zona euro, conocimos datos de evolución de costes laborales y salarios. Los primeros crecieron un 1,4% en el cuarto trimestre de 2013. Los segundos, un 1,9%.

En Bolsa, los indicadores europeos corrieron muy distinta suerte. Entre los alcistas, afortunadamente, el Ibex-35, que a punto estuvo de terminar el día por encima de los 10.100 puntos. Al final se quedó en los 10.093,30 puntos, lo que supone una revalorización del 0,42%, aunque había marcado los máximos de la sesión en los 10.135,50 puntos. Fue el mejor de Europa. A continuación se colocó el Dax alemán, con una subida del 0,37%.

El Ftse 100 británico fue el peor, con un descenso del 0,49%, seguido del Ftse Mib de Milán, que retrocedió un 0,29%. El Cac 40 francés, por su parte, se dejó un 0,12%, y el PSI-20 de Lisboa, un 0,05%.

En el mercado de materias primas, comportamiento mixto. El barril de Brent, de referencia en Europa, cedió un 0,76%, para perder el nivel de los 106 dólares. El de West Texas, de referencia en Estados Unidos, subió un 0,13%, pero no logró alcanzar los 100 dólares. Todavía más perdió el oro: retrocedió un 1,39%, hasta los 1.340 dólares la onza. También bajaron con fuerza el cobre, el platino o la plata.

En el mercado de deuda, se relajaron con relativa fuerza las primas de riesgo de Portugal y Grecia. Pero las de España e Italia se mantuvieron estables: la primera, en los 174 puntos básicos y la segunda, en el entorno de los 180. Ello ocurrió porque los únicos bonos cuya rentabilidad cayó fue la de los griegos y portugueses. En cambio, la de los bonos españoles, italianos y alemanes subió en la misma dimensión. Al cierre, la rentabilidad de los bonos españoles subía desde el 3,31% hasta el 3,34%. La de sus comparables alemanes, desde el 1,57% hasta el 1,60%.

La aversión al riesgo de los inversores disminuyó ayer y, a tenor de cuál fue su comportamiento, parece que los bonos españoles y los italianos ya no son considerados activos de riesgo. En cambio, los portugueses y los griegos sí lo siguen siendo.

Los inversores esperaban la decisión de la Reserva Federal norteamericana vendiendo bonos americanos también: la rentabilidad del diez años subió desde el 2,67% hasta el 2,70%. Y, en el mercado de divisas, el euro cedía un 0,11%, pero se mantenía por encima del nivel de 1,39 unidades. Los índices de renta variable estadounidenses se mostraban un poco dubitativos.

Inditex brilla en el Ibex-35

En el selectivo español, Inditex lideró los ascensos, con una revalorización del 4,85%, hasta los 108,10 euros, después de haber presentado los resultados de su último ejercicio fiscal y anunciar una mejora del dividendo del 10%. A continuación, FCC, que ganó un 4,52%. Jazztel subió más de un 3% e Indra, más de un 2%. Dia y ArcelorMittal, más de un punto porcentual.

Entre los grandes valores, además de Inditex, sólo Repsol e Iberdrola terminaron al alza, con ganancias de un 0,39% y de un 0,02%, respectivamente. Pero BBVA sólo se dejó un 0,06%, y Telefónica y BBVA, apenas un 0,25%. En negativo, OHL fue el peor, con un recorte del 0,96%. A continuación se situó ACS, que se dejó un 0,84%. CaixaBank, Grifols y Amadeus retrocedieron entre un 0,6% y un 0,5%.

En el Índice General de la Bolsa de Madrid, Vocento volvió a liderar los avances, con una revalorización del 6,07%. A continuación, Realia, que subió un 5,96%. Fueron los dos únicos valores que subieron más que Inditex y FCC. En negativo, los peores fueron Azkoyen y Vértice, con pérdidas de un 2,14% y de un 2,04%, respectivamente. Unos cuantos valores más superaron las pérdidas de OHL: Dinamia, Ence, Miquel y Costas y Codere.