Las Bolsas compran la retirada del referéndum

Después del rebote del miércoles, la apertura el jueves volvió a ser en negativo. Pero por poco tiempo. Los inversores compraron desde las once de la mañana la retirada del referéndum en Grecia. El primer ministro griego puso una condición para hacerlo: que la oposición manifieste su apoyo al plan de rescate, a las decisiones tomadas en Europa el pasado 26 de octubre. Con un acuerdo entre los principales partidos griegos, Papandreou no cree necesaria una consulta popular. Pero la oposición está poniendo un precio muy alto.

Durante el día reinó una gran confusión sobre la retirada, o no, del plebiscito, las condiciones para retirarlo, la posible dimisión del primer ministro, Yorgos Papandreou, la creación de un Gobierno de concentración... Mucho ruido en el mercado, una lluvia de rumores. Pero los inversores se decidieron a comprar que, finalmente, se retirará el referéndum. Sea como sea, hoy Yorgos Papandreou se somete a una cuestión de confianza que fácilmente perderá. Y, entonces, se eliminará la posibilidad del referéndum.

Así, el Ibex, que comenzaba la sesión rondando los 8.400 puntos, recuperaba 300 y a las once de la mañana ya estaba rondando los 8.700 puntos, más o menos el nivel al que cerró: dio un último cambio en los 8.712,60 puntos, lo que supone un avance del 1,61%, aunque marcó máximos a las dos de la tarde muy cerca de los 8.800 puntos, coincidiendo con la sorprendente bajada de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo. Y fue sorprendente porque de los 55 analistas consultados por Bloomberg sobre este aspecto, sólo cuatro habían adelantado la posibilidad de una rebaja en el precio del dinero, aunque luego, el debutante Mario Draghi enfrió al mercado avisando de una posible recesión en Europa. Pero eso da lugar a la posibilidad de que baje los tipos de interés en los próximos meses, según BNY Mellon Asset Management, por ejemplo.

Los analistas de Barclays dicen que tan pronto como en la reunión del próximo 8 de diciembre. Pero lo que otros le piden es que compre más bonos europeos. En otras Bolsas europeas, la combinación de la marcha atrás de Grecia respecto al referéndum y la bajada de los tipos de interés en Europa tuvo mucho más efecto. Así, el Ftse Mib de Milán subió un 3,23%, el PSI-20 de Lisboa, casi un 3%, el Dax alemán y el Cac 40 francés, alrededor de un 2,75%. Aunque el Ftse 100 de Londres se comportó peor: se apuntó poco más de un 1,1%.

Beneficios a los bancos

La fuerte subida que registraron los comparables del Ibex fue por los bancos: a ellos es, en definitiva, a los que más beneficia que, quizás, al final no vaya a haber referéndum en Grecia. ING se disparó un 9,35%; BNP Paribas, un 7,53%, Société Générale y Axa, más de un 5%; y Unicrédito, más de un 4%.

En el selectivo español, únicamente cuatro valores cerraron la sesión en negativo. Repsol YPF fue el que más cayó, con un recorte del 0,69%. A continuación, Sacyr Vallehermoso, que se dejó un 0,35%. Mapfre y Grifols completaron la lista de valores en rojo, con caída del 0,19% y del 0,08%. Pero sorprende que entre los valores que menos subieron se situaran algunas entidades financieras: Bankia cerró la jornada prácticamente plano; Sabadell avanzó apenas un 0,24%; Popular, un 0,42%. Y también CaixaBank ganó menos de un punto porcentual.

Santander lo hizo mejor: subió un 1,21%, mientras que Bankinter se apuntó casi un 2%. El valor más rentable de la sesión fue Abengoa, con una fuerte subida del 5,69%. A continuación, Ebro Foods, con un avance del 4,61%. IAG también ganó más de cuatro puntos porcentuales.

En el Mercado Continuo, la CAM fue el mejor valor con una revalorización del 7,81%. A continuación, Baviera y Prisa, que avanzaron más de un 6%. Y en el otro lado de la tabla, Metrovacesa, con un descenso del 7,58%. Estas buenas noticias para las Bolsas también lo fueron para el mercado de deuda: las primas de riesgo de los bonos periféricos cayeron sustancialmente durante la sesión. La de Italia, que a primera hora de la mañana alcanzaba el peligroso nivel de los 460 puntos básicos, retrocedía al final de la jornada hasta los 427.

Pero esta buena cifra no debe hacernos olvidar que la rentabilidad de los bonos italianos se mantuvo en el 6,19% en su plazo a diez años. En el caso de la española, que escalaba hasta los 382 puntos a primera hora, retrocedía hasta los 358 puntos, pero la rentabilidad de la deuda a diez años subió del 5,46% hasta el 5,50%, pese a una satisfactoria subasta del Tesoro. ¿Por qué mejoró entonces la prima de riesgo? Sólo porque el interés de los bonos alemanes subió del 1,82% hasta el 1,91%, ante la menor aversión al riesgo entre los inversores. Y eso que se avecina la recesión: se supone que su sola posibilidad reduce la rentabilidad de la deuda alemana, porque debería adelantar tipos de interés más bajos. También se redujo ligeramente la prima de riesgo de la deuda francesa. En el mercado de divisas, las noticias del día cotizaron al alza, dado que el euro recuperó el nivel de 1,38 unidades.

EE UU, con fuerza

En Estados Unidos, los índices también subían con fuerza. Y ahí también venía la agenda macroeconómica muy cargada. La productividad no agrícola subió un 3,1% en el tercer trimestre, una décima más de lo esperado, mientras que el paro semanal fue mejor de lo anticipado, como los pedidos de fábrica. Pero tanto el índice de actividad del sector servicios como las ventas minoristas se situaron por debajo de lo previsto por los analistas. Finalmente, Wall Street cerró con una subida del 1,76 % con la que reconquistó la simbólica cota de los 12.000 punto

Al cierre de la sesión anterior, el presidente de la Fed, Ben Bernanke, rebajó las expectativas de crecimiento para el año que viene, pero sin alertar sobre una posible recesión. Eso sí, volvió a insistir en que, de ser necesario, pondrán en marcha más medidas. Habló, en concreto, de nuevas compras de bonos respaldados por hipotecas.

Como reconoció Bernanke, Estados Unidos no está al margen de la crisis de deuda de Europa. Después de la quiebra de MF Global, otra firma de inversión, Jefferies, puede seguir sus mismos pasos: en Bolsa se desplomaba un 20% ante las dudas sobre su exposición a la deuda europea.

En el mercado de materias primas ocurrió lo mismo que en el mercado de deuda: ganó la reducción a la aversión al riesgo a la posibilidad de una recesión. Así, el barril de Brent, de referencia en Europa, superó otra vez la barrera de los 110 dólares, mientras que el barril de West Texas, de referencia en Estados Unidos, se cambiaba por 93,58 dólares. Mientras, la onza de oro subió de los 1.730 dólares hasta los 1.763 dólares.