La fusión de Acerinox y Aperam abre la puerta a un gigante del acero

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha suspendido la cotización en bolsa de Acerinox , con sede en Los Barrios, ante las negociaciones de una posible fusión con Aperam, una acerera con sede en Luxemburgo que se escindió de ArcelorMittal, la mayor compañía siderúrgica mundial , aunque sigue controlada por la familia india Mittal.

La propia Aperam ha sido la que ha confirmado mediante un comunicado la existencia de «conversaciones iniciales con Acerinox respecto a una posible fusión». Sin embargo, ha señalado que a día de hoy no existe ningún acuerdo en firme sobre el alcance, la estructura o los términos de la posible operación.

La negociación se estaría realizando de igual a igual a tenor del valor de ambas compañías. Acerinox, que en lo que va de año se ha revalorizado en torno a un 7% , presenta una capitalización bursátil de 3.300 millones de euros, en tanto que a Aperam se le estima un valor de unos 3.100 millones.

La operación requiere el acuerdo de las familias Mittal , que controla el 40% de Aperam, y March , principal accionista de Acerinox a través de un vehículo de inversión que posee el 18% de la compañía española.

Al tratarse de dos de las principales acereras europeas, cualquier acuerdo deberá ser validado por el regulador de la Unión Europea , que hace dos años ya vetó la constitución de una ‘joint venture’ entre Tata Steel y ThyssenKrupp en el mercado europeo.

De acuerdo con los datos al cierre de mercado el viernes, Acerinox está valorada en 3.300 millones de euros , mientras que Aperam tiene un valor de casi 3.100 millones . Mientras la cotización de Acerinox está en máximos de los últimos cinco años, la de Aperam acumula una caída de casi el 30% desde su máximos de principios de año.

En caso de que la convergencia entre ambas compañías resultara exitosa el resultado daría lugar a un gigante del acero inoxidable con sello europeo que alcanzaría un ebitda superior a los 2.000 millones de euros en 2022 y con un resultado neto que rebasaría los 1.400 millones de euros, según las estimaciones del consenso. Solo hay nueve compañías en el Ibex 35 (ArcelorMittal, Telefónica, Iberdrola, Repsol, Inditex, Naturgy, Endesa, IAG y Cellnex) que vayan a lograr un beneficio bruto superior este ejercicio, según las previsiones.

No obstante, existen dudas sobre la viabilidad del trato por motivos de competencia. La unión de Acerinox y Aperam implicaría superar una cuota de mercado del 40% en Europa.