El rescate cotiza al alza

En cuanto el mercado huele la posibilidad de un rescate inminente de España, la Bolsa sube y los tipos de interés de la deuda española se reducen. Como si fuera a ser la panacea. Como dicen algunos analistas, con el rescate entramos en un territorio desconocido y es imposible medir las consecuencias. Como las medidas sean, como hasta ahora, de austeridad, recortes y rebajas de salarios, el país continuará escarbando en terreno recesivo. Algunos analistas, algunas empresas, algunos bancos, quieren que el rescate se produzca cuando antes porque confían en que se reducirán sus costes de financiación. Es posible que en un primer momento se abra una gran ventana de liquidez pero, ¿y después? ¿Alguien le prestará a una empresa domiciliada en una economía que no sólo no crece, sino que decrece?

Éstas son sólo especulaciones. Los hechos, lo que sucede en el mercado siguen diciendo que el rescate será bueno para los activos españoles. Reuters informó el lunes por la noche de que España pedirá ayuda este mismo fin de semana y el Ibex-35 fue el índice más rentable de Europa el martes. El selectivo español ganó un 1,07%, para dar un último cambio en los 7.867,10 puntos. A continuación, pero lejos, el PSI-20 de Lisoba, que subió un 0,58%. Y hubo un buen puñado de índices que terminaron la jornada en negativo. Así, el Ftse Mib de Milán y el Ftse 100 británico se dejaron algo menos de un 0,2%. El Dax alemán, por su parte, cedió un 0,28%, mientras que el Cac 40 francés perdió un 0,60%.

En el mercado de deuda, la prima de riesgo de España bajó hasta los 435 puntos básicos desde los 445 en que cerró el martes. La rentabilidad del bono español a diez años se alejó sustancialmente del 6%: al cierre se situaba en el 5,77%, por debajo del 5,89% en que terminó la jornada anterior. También se redujo de manera importante la rentabilidad del bono español a dos años: desde el 3,17% hasta el 3,02%. No en vano, cuando comience a actuar el Banco Central Europeo, lo hará en los plazos más cortos. No importó que durante el mes de septiembre otras 80.000 personas se quedaran sin trabajo en septiembre, más de las 57.000 que habían pronosticado los expertos.

La prima de riesgo de la deuda italiana se redujo, pero en menor medida: bajó desde los 360 hasta los 355 puntos básicos, el interés del bono a diez años, desde el 5,05% hasta el 5%.

El euro se refuerza con el rumor del rescate

El euro también reaccionó al alza ante la posibilidad del rescate: se reforzó por encima del nivel de 1,29 unidades. El euro no flaqueó cuando el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, afirmó en la rueda de prensa posterior a la reunión con los presidentes de las comunidades autónomas, que la petición no era inminente, pero sí lo hizo la Bolsa estadounidense, y algunos lo atribuyeron precisamente a esas declaraciones. De todas maneras, el rescate de España tiene que sortear otro obstáculo y es la negativa alemana: el país quiere retrasar el préstamo a España para votar a la vez las ayudas que se prestará a nuestro país, a Grecia y a Chipre. Pero el interés del bono alemán a diez años se redujo, también el de los bonos a dos años, mostrando que no debemos fiarnos de las treguas. Es la voz de alarma. Más allá del paro español, pocas referencias macroeconómicas más. Y ninguna buena. Por un lado, los precios de producción subieron más de lo previsto en la zona euro, el precio de la vivienda bajó más de lo esperado en el Reino Unido y su índice de gestores de compras del sector de la construcción se colocó por debajo de lo esperado por los expertos, bastante por debajo de los 50 puntos.

En Estados Unidos, la referencia más importante vino de la mano del índice de gestores de compras del sector manufacturero de Nueva York, que subió en septiembre desde los 51,4 hasta los 52,9 puntos. Aunque la referencia más importante de la semana será el empleo. Mañana veremos un aperitivo, con el informe que elabora la consultora ADP (se espera que muestre una creación de 140.000 nuevos puestos de trabajo) y el viernes conoceremos completo el informe oficial. Se espera que la tasa de paro crezca desde el 8,1% hasta el 8,2% y que se hayan creado 115.000 nuevos empleos no agrícolas. Además, hoy el mercado estará atento a la publicación de las actas de la última reunión de la Reserva Federal, es decir, de aquélla en la que se decidió poner en marcha un nuevo programa de estímulo monetario.

Sacyr, el valor que más sufre

De vuelta en España, en el selectivo, Sacyr Vallehermoso fue el valor que más cayó: retrocedió un 3,24%. A continuación, ArcelorMittal, que perdió un 1,75%. Entre los valores a la baja, también el Popular, que cedió otro 1%, aunque durante la sesión perdió más. Ese mismo porcentaje se dejó Grifols. Ferrovial, Abengoa, Bankia, Indra y Bankinter completaron la lista de valores en negativo. El último recortó un 0,42%. Entre los bancos, el más rentable fue el Sabadell, que subió un 1,18%%. Le siguió el Santander, que avanzó un 1,12%. BBVA y CaixaBank, por su parte, se revalorizaron alrededor de un 0,90%. Además de los bancos, los otros grandes valores contribuyeron con las subidas del índice. El más rentable de ellos fue Iberdrola, que subió un 3,14%. Telefónica, por su parte, avanzó un 1,15%, Repsol se apuntó un 0,60% e Inditex, un 0,18%.

Solo un valor le ganó a Iberdrola en rentabilidad: fue IAG, que subió un 3,52%. Y otro ganó más de un 3%: fue Dia. Red Eléctrica, Amadeus, Acciona, OHL y Acerinox fueron los valores que ganaron más de un 2%. Posiblemente, las subidas de Iberdrola y de Red Eléctrica se debieran a Fitch, que ha dejado la puerta abierta a una posible mejoría de la nota de las eléctricas españolas. En el Mercado Continuo, Uralita fue el valor más rentable de la sesión, con una revalorización del 18%. A continuación, Solaria, que se apuntó un 12,63%. Y sólo otros dos, San José y Távex registraron subidas más importantes que las de IAG. En rojo, el mayor descenso fue para Lingotes, que se dejó un 6,82%. Metrovacesa y Urbas perdieron más de un 5%. Las siguientes de la lista también fueron inmobiliarias, hasta llegar a Sacyr, y luego a Zeltia, en la que se impuso la recogida de beneficios.