«El Santander crecerá en Latinoamérica»

En la drástica rebaja de solvencia crediticia que Moody's acaba de aplicar a la banca española, el Santander es la entidad bancaria que salió mejor parada (con calificación Baa2), la única que permanece un nivel por encima de la nota asignada a la deuda soberana. La diversificación geográfica fue el argumento. La presencia en Latinoamérica, la justificación.

Jesús Zabalza (Baracaldo, 1958) asumió en enero la dirección de la División América del Santander, que pese a representar menos del 30% de los activos, ya aporta el 52% a los resultados del grupo. Sustituye a Francisco Luzón, y viene de una acreditada escuela de directivos bancarios. Empezó en el Vizcaya -como el propio Luzón, o el primer ejecutivo del Santander, Alfredo Sáenz-, de donde pasó a BBV. Tras una etapa en la banca pública recaló en La Caixa, donde lideró la expansión fuera de Cataluña. Fichado en 2002 como responsable de la red comercial del entonces BCH en Latinoamérica, conoce bien el terreno que pisa.

-¿El Santander piensa en reforzar o en vender sus propiedades en Latinoamérica?

-En los siete países en los que estamos tenemos la cuota suficiente. Hoy nuestro pensamiento es crecer en Latinoamérica, fundamentalmente con un aumento orgánico. Tras liderar la bancarización de los diferentes países, con la incorporación de las clases bajas, vamos a desarrollar el banco de las pymes. En México ya rozamos el 25% en este negocio, y haremos un esfuerzo especial en Brasil. No pensamos en comprar bancos, sino en negocios selectivos o de crédito al consumo.

-¿Cómo y por qué se realizará la colocación bursátil en México?

-La operación está en marcha, y en unos meses saldrá adelante si los inversores pagan el precio adecuado. Queremos complementar nuestro modelo de autonomía financiera, colocando en Bolsa en torno a un 25%. Una valoración de hasta 20.000 millones de dólares dará un importante retorno a los compradores.

-Además del recorte de Moody's, Fitch acaba de rebajar la nota de Santander Brasil y Santander México, por la relación con la matriz. ¿Le parece justificado?

-Algunas rebajas de rating tienen que ver con el empeoramiento del riesgo soberano de España. En todos los países en los que trabajamos nuestras calificaciones de solvencia se equiparan a las de los mejores bancos. Por eso podemos emitir y salir al mercado.

-¿Qué aporta Latinoamérica, desde su estabilidad, al conjunto del grupo?

-Hoy es la fortaleza del grupo pero es muy importante resaltar la gran visión que tuvo el Santander hace quince años. Por eso decimos que nuestra posición es irreplicable. Hemos invertido 40.000 millones de dólares en la región. Ahora, alguien que disponga del equivalente a esa cantidad no encuentra sitio. No queremos vender, ni nosotros ni nadie.

-En la inversión en Latinoamérica en esta época de incertidumbre financiera global ¿están contemplados todos los riesgos?

-Es un continente con grandes posibilidades. Tiene un sistema financiero muy bueno, con grandes jugadores, supervisores y reguladores. Los bancos centrales de México, Chile y Brasil están entre los mejores del mundo. Nuestro modelo de organización gusta a las autoridades locales. La liquidez y el capital se computan en cada país, el número de consejeros independientes por entidad es superior al de consejeros dominicales o del grupo. No hay repatriación a la matriz, salvo el dividendo equivalente al 50% de los resultados, necesario para pagar a los accionistas.

-¿También en Argentina?

-Pensamos que la expropiación de la propiedad de Repsol en YPF es un caso aislado. No vemos en nuestro sector ningún contagio. El Gobierno argentino dispone de varios bancos públicos, el número uno es público y un tercio del sistema también.

-Brasil es prioritario para Santander. ¿Preocupa que se pueda desinflar su crecimiento?

-El país ha tenido una expansión extraordinaria y no veo una burbuja ni nada parecido.