La fortaleza americana

¡Qué fortaleza la de los índices americanos! En el momento en que echaban el cierre las Bolsas europeas, el S&P 500 superaba la barrera de los 1.400 puntos por primera vez desde junio del año 2008. Probablemente, el indicador cierre su mejor primer trimestre desde el año 1998. A su favor juega la economía: la encuesta manufacturera de Nueva York fue mucho mejor de lo previsto, al subir de los 19,53 puntos hasta los 20,21, lo que contrasta con el descenso que esperaba el mercado hasta los 17,50 puntos. También el índice de actividad de la Fed de Filadelfia superó expectativas. Además, el paro semanal ofreció una estupenda lectura: las solicitudes de subsidios bajaron hasta las 351.000, con lo que también se batieron las expectativas de los analistas, que habían previsto 357.000. Se trata del mejor dato de los cuatro últimos años. Y el índice de confianza de los consumidores que elabora Bloomberg marcó máximos desde el año 2008. Estos buenos datos en Estados Unidos provocan que, al tiempo que sube la Bolsa, baje el precio de los bonos y las rentabilidades aumenten. A finales de febrero, la rentabilidad del bono americano a diez años estaba en el 1,92%. Hoy, en el 2,26%. En el mismo periodo, la rentabilidad del bono alemán ha subido desde el 1,82% hasta el 1,95%.

La fortaleza de Wall Street hizo posible que el selectivo español, en las dos últimas horas de negociación, pasara de los números rojos a los verdes. El indicador, a las tres de la tarde se situaba en los 8.320 puntos y daba un último cambio al cierre en los 8.426,70 puntos, lo que supone un repunte del 0,42%. En el resto de los índices de renta variable europeos el comportamiento de Wall Street también fue determinante para que terminaran el día con fuertes ascensos. La Bolsa norteamericana ha ampliado sus ganancias en la recta final de la jornada y el Dow Jones de Industriales, su principal indicador, ha subido el 0,44 % impulsado por la difusión de datos mejores de lo previsto sobre la economía estadounidense. Pero, por ejemplo, en el caso del Dax alemán no fue esencial para terminar la jornada en verde. Al cierre, ganaba un 0,92%. A la Bolsa del motor europeo también le ayudan los fundamentales de su economía: el instituto IFW revisó al alza el crecimiento de Alemania previsto para este año hasta el 0,7% desde el 0,5% que se esperaba en diciembre. Y espera un crecimiento del 1,9% en 2013. A continuación, el Ftse Mib de Milán, con una revalorización del 0,85%. El Cac 40 francés, por su parte, se apuntó un 0,44%.

Como vemos, el Ibex se volvió a quedar atrás. Empieza a correr por el mundo la idea de que el selectivo español lo está haciendo sistemáticamente peor que el resto debido a las dudas que suscita España en su gestión del déficit público. Eso era lo que publicaba la influyente agencia de noticias estadounidense Bloomberg hoy: "Los inversores están evitando España después de que Rajoy afirmara que el déficit será superior al estimado, mientras que Alemania alababa las duras medidas de austeridad emprendidas por el primer ministro italiano, Mario Monti". "Es difícil ver en España ahora una solución a la crisis. Las cosas están tan mal que, como inversor te preguntas: ¿tengo la necesidad de estar allí?", comentaba un analista citado por esa agencia de noticias. Aunque es posible que a Bloomberg se le escape que la composición del selectivo español, con bancos, eléctricas, Telefónica y Repsol, no ayuda a las subidas.

Hoy hubo dos índices europeos que lo hicieron peor que el español. Uno fue el PSI-20 de Lisboa, que retrocedió un 0,44%. Y, el otro, el Ftse 100 británico, que perdió un 0,08%. Y con razón: la agencia de calificación Fitch reafirmó su preciada Triple-A, pero la puso en perspectiva negativa. Por eso, la libra bajó. Y el precio de sus bonos. Pero poco. La prima de riesgo del Reino Unido subió sólo dos puntos: de los 39 a los 41. Aunque hace sólo quince días estaba en los 20 puntos básicos. El interés de los bonos a diez años ha subido desde el 2% hasta el 2,37% en ese periodo. Pero hay que tener en cuenta que también el interés de los bonos alemanes, los más seguros del mundo, han ido escalando posiciones, porque la aversión al riesgo ha ido disminuyendo al tiempo que han ido mejorando los datos económicos. Eso sí, la rentabilidad de los británicos ha subido más.

Éxito de la subasta de deuda

Las buenas noticias de la deuda vinieron de Francia y de España, por sendas emisiones de deuda. Quedémonos con la española. El Tesoro Público colocó 3.009 millones de euros en tres emisiones de bonos a medio plazo, bajando el interés de todas ellas. José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España, valoró: "Buena subasta. Fuerte demanda, con el Tesoro comedido a la hora de adjudicar". La prima de riesgo de la deuda española, tras algunos altibajos durante la sesión en que se movió entre los 316 puntos básicos y los 326, cerró la jornada en los 321, de nuevo por encima del nivel de cierre de Italia, que se situó en los 289 puntos básicos, aunque en el mejor momento de la sesión llegó a caer hasta los 283 puntos básicos.

También contribuyó que el Fondo Monetario Internacional aprobara su contribución al segundo rescate de Grecia. Aunque, a juicio de la agencia de calificación crediticia S&P, la deuda del país sigue siendo la de "impago selectivo" y los nuevos bonos tendrán la nota de 'CCC'. En definitiva, Grecia sigue siendo un polvorín, pero el mercado no está por la labor de volver a tener miedo.

El euro acompañó todos estos datos con una fuerte revalorización respecto al dólar. En concreto, la moneda única europea escaló desde el nivel de poco más de 1,30 unidades hasta 1,3115.

En el mercado de materias primas, el crudo cotizó a la baja. El barril de Brent, de referencia en Europa, bajó hasta los 123,90 dólares. El de West Texas, de referencia en Estados Unidos, cayó hasta los 105 dólares. Y, mientras, el oro recuperaba posiciones desde los 1.635 dólares por onza hasta los 1.657.

Valores del Ibex

De vuelta en el Ibex, muy pocos valores cerraron en rojo. Los que más cayeron fueron Sabadell y el Popular. El primero, que fue el peor de todos los valores del selectivo español, sufrió un retroceso del 6,05% -ya era hora de la corrección, tras haber acumulado cinco sesiones consecutivas de fuertes avances-. El segundo, con un descenso del 3,09%. A continuación, OHL y Enagás, que se dejaron más de un punto porcentual. Bankia, Acciona, Abertis, BME, Grifols y Sacyr completaron la lista de valores en rojo.

En el otro lado de la tabla, Gamesa, con una revalorización del 4,48%. Durante la sesión corrió el rumor de que la francesa Alstom podría estar interesada en adquirir bien Vestas, bien Gamesa. A continuación, ArcelorMittal, que se apuntó un 1,98%. Les siguieron dos entidades financieras, CaixaBank y Bankinter, con ganancias de un 1,79% y de un 1,74%, respectivamente.

Entre los grandes valores, el mejor fue Repsol YPF, con una revalorización del 1,08%, pese a los problemas que sigue sufriendo en Argentina. BBVA e Iberdrola ganaron un 0,74% y un 0,70%, respectivamente. Telefónica y el Santander, un 0,63% y un 0,60%, respectivamente.

En el mercado continuo, el mejor valor fue NH Hoteles, que se apuntó un 8,73%. Fue el único valor que ganó más que Gamesa.