Y después del sí de los acreedores de Grecia, ¿qué?

Los mercados europeos cotizaron hoy que los acreedores de Grecia acudirían al canje de bonos. De hecho, según publicaba Bloomberg a las cinco de la tarde, los tenedores de un 60% de la deuda griega ya habrían aceptado el canje, hasta el 75% según France Press, que citaba a fuentes gubernamentales griegas, al igual que Financial Times. En definitiva, todo apuntaba que finalmente saldría adelante la mayor reestructuración de deuda soberana de la historia, superando entonces un escollo para la aplicación completa del segundo rescate de Grecia. Y esas últimas noticias sobre el porcentaje de aceptación provocaron que los índices de renta variable europeos, en positivo desde por la mañana, registraran un último tirón.

El optimismo reinante también se debía a que el Banco Central Europeo comunicó que volvía a aceptar la deuda del país como colateral, síntoma de que el canje saldría bien y de que no habrá quiebra desordenada del país. Además, el ministro de Finanzas griego, Evangelos Venizelos, se mostró confiado: "Esta noche se habrá completado un proceso histórico. Si todo va bien, mañana podremos anunciar que hemos liberado a los griegos de una deuda de 105.000 millones de euros".

También ayer teníamos una cita con el Banco Central Europeo, que celebraba su reunión ordinaria de política monetaria. Decidió dejar los tipos de interés estables en el 1%. Su presidente, Mario Draghi, afirmó que las subastas de liquidez a tres años tuvieron mucho éxito y se han traducido en una estabilización del mercado financiero europeo, aunque la institución revisó a la baja su objetivo de crecimiento. Respecto a perspectivas, parece que la autoridad monetaria europea no tiene previsto bajar los tipos ni tomar más medidas de expansión monetaria con subastas de liquidez a plazos largos, al menos, por el momento. Y las tensiones con el Bundesbank se mantienen. El banco central alemán sigue siendo demasiado ortodoxo para los tiempos que corren. También había cita con el Banco de Inglaterra. También mantuvo tipos y el objetivo de compra de activos en los 325.000 millones de libras.

Más noticias de la agenda macroeconómica. En Alemania, la producción industrial, que creció un 1,8% en enero, siete décimas por encima de lo esperado por los analistas. Además, el dato del mes anterior se revisó al alza. En Estados Unidos, la referencia más importante fue el paro semanal: subió en 362.000 personas, 10.000 más que las que esperaba el mercado, aunque ello no impidió que Wall Street comenzara su andadura con ascensos. En Japón, datos de crecimiento peor de lo esperados. Por lo tanto, de nuevos referencias mixtas.

Fuertes avances

Esto se tradujo en fuertes avances en las Bolsas europeas. El índice que más ganó fue el Cac 40 francés, con una revalorización del 2,54%, lo que tuvo mucho que ver con el comportamiento de sus bancos, principales acreedores de Grecia. A continuación, el Dax alemán, que se apuntó un 2,45%. El Ibex-35, por su parte, se apuntó un 1,78%, para dar un último cambio en los 8.307,40 puntos. El Ftse Mib de Milán ganó un 1,62%. El Ftse 100 británico y el PSI-20 de Lisboa ganaron poco más de un punto porcentual.

Pero ese optimismo en los mercados ante los avances en la solución de la crisis griega no debe llevar a engaño al inversor. Los expertos creen que las subidas en las Bolsas no tendrán mucho recorrido, porque aún hay muchas incertidumbres sobre Grecia, como la recepción del dinero del rescate y las elecciones en las que parece que no habrá un ganador claro, pero también sobre la economía en su conjunto, no sólo europea, sino también estadounidense y la de los emergentes. Así, en el Ibex, por ejemplo, no ven subidas más allá de los 9.000 puntos.

Mercado de deuda

En el mercado de deuda, las primas de riesgo se relajaron. Sobre todo en los primeros cambios de la sesión. La de Italia llegó a bajar hasta los 292 puntos básicos. La de España, hasta los 318 puntos. Al cierre, la de Italia había recuperado de nuevo los 300 puntos básicos, mientras que la de España cerró la sesión en los 326 puntos básicos.

El interés del bono español a diez años se mantiene por encima del 5% y el de Italia, por debajo. Hoy cayó hasta el 4,80%. Pero el síntoma de que hay menos miedo en los mercados lo marcó el bono alemán, cuya rentabilidad subió dos décimas, del 1,77% hasta el 1,79%: los inversores vendieron esos bonos y, entonces, subieron los intereses. Y también se incrementaban las rentabilidades de los bonos americanos en sus diferentes plazos.

En el mercado de divisas, el euro subió con fuerza con respecto al dólar. La moneda comunitaria, que comenzaba la sesión en torno a 1,314, subía al cierre hasta 1,3256 unidades.

En el mercado de materias primas, el optimismo respecto a la reestructuración de la deuda griega cotizó al alza. El barril de Brent, de referencia en Europa, subió hasta los 125,64 dólares. El barril de West Texas, de referencia en Estados Unidos, se acercaba hasta los 107 dólares. Además, el oro recuperó posiciones: llegó a superar los 1.700 dólares por onza, pero al cierre se cambiaba por algo menos de ese precio.

Valores del Ibex

En el Ibex, entre los valores más rentables destacaron los más cíclicos, así como algún financiero. Técnicas Reunidas fue el que más ganó, con una revalorización del 4,23%, seguido de BBVA, que se apuntó un 3,41% en la primera sesión después de conocerse que se quedará con Unnim con sustanciosas ayudas públicas y coberturas para sus primeras pérdidas. Dia, por su parte, se apuntó un 3,21%.

La rentabilidad del Santander rozó un 2,93%. ArcelorMittal, Amadeus, Acerinox, Abertis, BME y Grifols subieron más de dos puntos porcentuales.

En el otro lado de la tabla, Indra fue el peor valor de la sesión otra vez, con un recorte del 2,97%. a continuación, FCC, Abengoa y Gamesa, con pérdidas más de un punto porcentual. Además de éstos, sólo otros tres valores terminaron la sesión en rojo: Endesa, Ferrovial y Acciona. Bankia tampoco se unió a los ascensos, pero cerró la sesión en tablas.

En el Mercado Continuo, Tecnocom lideró los avances, con una revalorización del 16,15%. Uralita, San José, Prosegur y EADS también ganaron más de un 10%. En el otro lado de la tabla, Banco de Valencia, que se dejó un 5,36%. Fue el único valor que cayó más que Indra.