El Tesoro paga la mitad por colocar deuda a corto plazo

El Tesoro superó la primera prueba. La rebaja de la solvencia de la deuda soberana de España que decidió la calificadora Standard & Poor's el pasado viernes no incidió en la colocación de letras a 12 y 18 meses llevada a cabo ayer, la segunda emisión del año. Se trataba, en este caso, de títulos de corto plazo, que siempre inspiran menos recelos, y los inversores no solo acudieron a la cita en abundancia sino que aceptaron cobrar un tipo de interés menor, el más bajo para esta referencia desde octubre de 2010. No obstante, y tal vez porque en este arranque del año el margen de maniobra es mayor, la emisión se quedó ligeramente por debajo del tope establecido, cuando en las precedentes pujas se sobrepasó con creces el límite previsto.

El ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, explicó que no se había ido más allá porque al Tesoro «no le hacía falta más liquidez». Pronto podremos conocer si los inversores muestran las mismas inclinaciones respecto a la deuda a largo plazo, porque está prevista una subasta de este tipo para mañana.

En concreto, el Tesoro adjudicó 3.007 millones de euros en letras a un año a un interés marginal -el último antes de que se suspenda la adjudicación- del 2,15%, prácticamente la mitad del 4,088% anterior y 1.873 millones de euros a un año y medio al 2,48%, frente al 4,25% de la puja precedente. La demanda de las entidades volvió a batir marcas, al alcanzar los 16.700 millones de euros.

El nivel de los tipos junto a las abundantes peticiones constituyen, en palabras del ministro De Guindos, «un elemento esperanzador» para la superación de la crisis de la deuda. Reconoció, no obstante, que las dificultades de financiación van a proseguir algún tiempo.

El éxito en la colocación de las letras se reflejó en el mercado secundario, donde la prima de riesgo se quedó en los 331 puntos básicos y la rentabilidad de las obligaciones a diez años bajó cinco centésimas, para quedar al cierre de las bolsas en el 5,1%. El rendimiento de los bonos alemanes evolucionó en sentido contrario, al subir dos centésimas y situarse en el 1,79%.

Este y otros factores, como la mejora de la confianza empresarial alemana, animaron a los inversores bursátiles. También contribuyó la apertura alcista de nueva York, pese a que un gigante bancario como Citi presentó unos resultados que el mercado consideró decepcionantes para los ajustes realizados.

En el parqué madrileño, el Ibex 35 cerró con una ganancia del 1,01% que dejó este indicador en los 8.535 puntos. En otros mercados, la evolución fue dispar: mientras el CAC-40 de París subió el 1,4% y el Dax de Fráncfort registraba un avance del 1,82%, la Bolsa de Milán limitaba las ganancias al 0,68% y fue similar la progresión experimentada por el FTSE 100 de Londres, que registró un alza del 0,65%.