Volátil comienzo de septiembre

Septiembre se estrena con volatilidad, pero mucho más contenida que la registrada durante el mes de agosto. Así, hoy la oscilación entre el máximo y el mínimo fue de prácticamente 200 puntos, entre los 8.800 y los 8.600. El movimiento entre esa horquilla lo hizo dos veces. La primera, lentamente. La segunda, de manera vertiginosa.

El selectivo español comenzaba la sesión en verde, atacando los 8.800 puntos, animado por el positivo cierre de sesión en Asia, pese a la ligera decepción del índice de gestores de compras de China, y los ánimos que habían transmitido los índices estadounidenses, con la ya eterna esperanza en que el helicóptero del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, vuelva a despegar para repartir billetes. Además, Brasil anunció una rebaja de los tipos de interés. Pero, en Europa, lo mediocre de los datos económicos fue más fuerte. Los índices de gestores de compras del sector manufacturero de Italia, Francia y Alemania decepcionaron y, por tanto, el del conjunto de la zona euro, que cayó hasta los 49 puntos, desde los 49,7 anteriores y previstos por los analistas. En muchos casos, este dato ha caído a niveles que no se veían desde mediados de 2009.

En Alemania, se publicó el dato definitivo del PIB del segundo trimestre, confirmando la lectura anterior, según la cual, entre abril y junio la primera economía europea creció apenas un 0,1%.

Con estos datos, el selectivo español fue hundiéndose poco a poco hasta el entorno de los 8.625 puntos. No contribuyó a mejorar la situación la subasta de bonos españoles a cinco años. El Tesoro vendió 3.600 millones de euros, una cantidad que se encuentra en el ecuador del objetivo propuesto (entre 3.000 y 4.000 millones), para un volumen de peticiones de hasta 6.300 millones de euros, equivalente a 1,8 veces la oferta, por debajo de la demanda de la anterior emisión a este mismo plazo que superó las 2,8 veces. Eso sí, la rentabilidad media ha sido del 4,489%, por debajo del 4,871% de la subasta previa. No entusiasmó. Porque, además, la prima de riesgo de la deuda española se amplió desde el 2,82% del miércoles hasta el 2,90% de hoy. Aunque en algún momento de la sesión empeoró más la situación, dado que al bono español a diez años se le llegó a exigir una rentabilidad por encima del 5,10%. Al final, el deterioro de la prima de riesgo se debió, principalmente, a la reducción de la rentabilidad de los bonos alemanes, provocada por los malos datos macro publicados en Europa. Según se especuló en el mercado, la mejora de la deuda española a última hora tuvo que ver con una nueva intervención del Banco Central Europeo comprando bonos.

Depreciación del euro

El euro, con los malos datos de PMI, y con la noticia de que el martes podrían reunirse representantes de Alemania, Holanda y Finlandia para analizar las garantías que le exigirán a Grecia para liberar su parte del rescate, se depreció hasta 1,42 unidades.

El Ibex se mantuvo levemente por encima de los 8.600 puntos hasta las cuatro de la tarde. No le afectaron las primeras cifras que llegaban de Wall Street, como la productividad no agrícola, que cedió un 0,7% en el segundo trimestre, frente a la caída del 0,5% esperada. Ni tampoco el paro semanal, que fue en línea de lo esperado, ni el desplome en el gasto en construcción. La reacción en los indicadores llegó con la publicación del índice de actividad manufacturera, a las cuatro de la tarde. Éste se mantuvo por encima de los 50 puntos en agosto, contra todo pronóstico: el consenso de analistas consultados por Bloomberg esperaban una caída hasta los 48,5 puntos. Durante la mañana se estuvo especulando con la posibilidad de que se situara incluso por debajo de los 45 puntos.

Esta noticia provocó que el Ibex-35 saltara de los 8.600 hasta los 8.800 puntos. Pero en ese nivel permaneció muy poco tiempo. Pronto volvió a meterse en números rojos. Ciertamente, la última hora antes del cierre de la sesión fue muy volátil. Pero el selectivo cerró al alza, con una revalorización de un 0,49%, para dar un último cambio en los 8.761,10 puntos. Se trata de la cuarta sesión consecutiva de avances para el selectivo español.

Pero el Dax alemán fue el peor de todos, con un recorte de casi un punto porcentual. Fue el peor indicador de todos. El Cac 40 francés ganó un 0,28%, mientras que el Ftse Mib de Milán se apuntó un 0,69%.

En el Dow Jones también se pudo ver un movimiento similar: antes de la publicación del ISM manufacturero el indicador aún no había tomado una dirección clara, tras conocerse, se disparó, pero volvió a desinflarse, quizá a la expectativa de que hoy mismo se publique el informe público de empleo correspondiente al mes de agosto.

En el Ibex, FCC fue el mejor valor, con una revalorización del 3,61%. A continuación Repsol YPF, que se apuntó un 2,44%. Mientras, BME, subió casi un 1,8%, como consecuencia de la buena marcha del volumen negociado en Bolsa durante el mes de agosto. Abertis e Inditex, por su parte, ganaron alrededor de un 1,7%. La compañía textil que preside Amancio Ortega se convertirá en la sexta empresa española que cotiza en el selectivo paneuropeo Eurostoxx 50. Ebro, Red Eléctrica, IAG y Grifols ganaron más de un punto porcentual.

Entre los grandes valores, también destacó Telefónica, con una revalorización del 0,55%, mientras que BBVA se apuntó un 0,35% y el Santander, un 0,34%.

En el otro lado de la tabla, el peor valor fue Técnicas Reunidas, con un descenso del 3,86%. Fin al fuerte "rally" de tres días con la publicación de unos resultados que parecen haber decepcionado a los inversores, pese a que los analistas que hicieron pública su recomendación sobre el valor durante el día de ayer coincidían en su recomendación de compra. A continuación, Mapfre, que perdió un 2,47%. ArcelorMittal, Gas Natural y Acerinox fueron los otros valores que perdieron más de un 1%. Entre los bancos, Bankinter, Popular y CaixaBank cerraron la sesión a la baja. Entre los grandes, Iberdrola.

Fuera del selectivo, Ezentis lideró las ganancias, con una revalorización de casi un 17%, tras hacer públicos sus resultados. La empresa estuvo suspendida de cotización durante una hora por la mañana. A continuación, Baviera, que subió más de un 6% y Quabit, que ganó más de un 5%. En el otro lado de la tabla, la CAM volvió a ser el valor más castigado, con un descenso del 6,37%.

En otros mercados, el oro se mantuvo estable en el entorno de los 1.820 dólares por onza. El barril de Brent, de referencia en Europa, permaneció por encima de los 115 dólares, mientras que el barril de West Texas se acercaba en Estados Unidos a los 90 dólares.

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