Guía para interpretar la 'papeleta' del examen de solvencia

La 'papeleta' de puntuación que bancos y cajas de ahorros reciben tras el examen de la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) requiere pistas para su interpretación. La nota final y las necesidades de capital que de ella se deducen aparecen a la mitad de la ficha resumen. Las entidades españolas temen que los inversores y los analistas pongan todo el foco en esas cifras y releguen cuanto se expone a partir de ese momento.

Fortalezas como el colchón de las provisiones o las obligaciones convertibles ya emitidas, que sirven igualmente para enjugar futuras pérdidas sin mermar los resultados, quedan por debajo de la calificación oficial.

.El punto de partida:

Cada institución ha sacado a la luz el capital de que disponía a mediados de año. Cuentas y balances se calculan con criterios muy severos, y la estimación de pérdidas es extraordinariamente rigurosa. Computan como capital las ayudas que algunas cajas recibieron en la primera fase del FROB, en forma de participaciones preferentes, a lo largo de 2010.

.Escenario adverso:

Se estima para cada entidad la evolución de ese mismo capital básico si la economía española registrara un fuerte descenso (caída del PIB del 1% este año y del 1,1% en 2012), el precio de los pisos siguiera sufriendo un todavía mayor deterioro (un 23% adicional acumulado en el actual ejercicio y el siguiente) y la tasa de paro escalara hasta el 22,4% al final del bienio.

.Medidas de refuerzo:

Al capital básico estresado se añaden los refuerzos aplicados a las entidades con anterioridad al 30 de abril de este año. Las cajas españolas incluyen las ayudas comprometidas (incluso las no desembolsadas) en la segunda fase del FROB. A las cajas que están a punto de salir a Bolsa -Bankia, Banca Cívica- se les computa una estimación 'prudente' del capital que pueden obtener o, en caso de desistimiento, la garantía equivalente que el FROB les podría proporcionar.

.La nota final:

Resulta de dividir los activos ponderados por riesgo entre el capital básico reconocido. Aprueban quienes sacan un cociente del 5 ó más. A las entidades que no llegan se les impone recapitalizarse en la cuantía que se especifica. Tendrán que presentar un plan de contingencia y especificar cómo se proponen alcanzarlo.

.Medidas adicionales:

El siguiente renglón describe otras medidas mitigadoras. El reconocimiento es el mismo -de ahí las quejas de algunas entidades suspendidas españolas- para las ya están incorporadas a los balances de las entidades, como las provisiones 'anticíclicas' que bancos y cajas españoles han venido realizando, obligatoriamente, desde los tiempos de bonanza, o las obligaciones convertibles.

Junto a ellas aparecen otras dotaciones, como las provisiones anticipadas (denominadas subestándar) para cubrir potenciales pérdidas del inmobiliario. Finalmente, la misma consideración se atribuye a futuras actuaciones, como la desinversión en activos o la realización de plusvalías

.El riesgo de deuda:

No figura en la misma papeleta. Pero hay una ficha adicional, tras el resumen, el detalle de los escenarios, la lista de medidas mitigadoras aplicadas y el riesgo de las entidades agrupado por países, que incide en la exposición por países al riesgo soberano.

La presión de Alemania (con importantes carteras de deuda de baja calificación) lo ha relegado al último lugar.