El BCE se replantea la subida de los tipos por la crisis de Japón

El Banco Central Europeo (BCE) se replantea la subida de los tipos de interés en abril que anunció a comienzos de marzo su presidente, Jean-Claude Trichet, después del terremoto de Japón. En una entrevista que el diario Handelsblatt publicará en su edición del jueves, el gobernador del Banco de Francia, Christian Noyer, sostiene que "como siempre, analizaremos toda la nueva información disponible, que formará parte de una valoración global".

Noyer, que es miembro del consejo de gobierno de la entidad monetaria, justifica el anuncio del BCE por la preocupación por las presiones inflacionistas debido al fuerte encarecimiento del petróleo y de las materias primas. "Queremos mostrar que lo tomamos en serio", añade Noyer en relación al interés del BCE en mantener la estabilidad de precios y evitar que suban las expectativas de inflación a medio y largo plazo.

Noyer deja abierta la posibilidad de que el BCE suba su tasa rectora, actualmente en el 1% en abril, y defiende la independencia de la entidad monetaria europea. En la situación actual de elevada incertidumbre una subida de los tipos de interés podría incrementar más el pánico en los mercados, consideran algunos expertos.

Incertidumbre en los mercados

El terremoto de Japón, de 9 grados en la escala de Richter y el peor en la historia de este país, y la alerta atómica originada ha sacudido a los mercados financieros globales desde el pasado viernes y obligado al Banco de Japón (BoJ) a inyectar 55,6 billones de yenes (687.607 millones de dólares o 491.717 millones de euros) durante esta semana. El aumento de la incertidumbre en los mercados financieros puede modificar el entorno económico internacional y llevar al BCE a tomar otra decisión y no subir los tipos de interés.

Actualmente, junto al terremoto y la alerta nuclear de Japón, otros factores contribuyen a la inestabilidad de los mercados financieros como las recientes protestas en Barhein y la crisis de la deuda soberana de la zona del euro. El Tesoro portugués colocó 1.000 millones de euros en deuda a doce meses a un interés del 4,331%, por encima del 4,057% de la emisión anterior, después de que la agencia de medición de riesgo Moody's bajara la calificación de la soberana lusa dos notas.

Todavía quedan tres semanas hasta la próxima reunión del consejo de gobierno del BCE para tratar la política monetaria de la zona del euro. Si hasta entonces la incertidumbre en los mercados no disminuye, el BCE no subirá los tipos de interés, ha apuntado también el analista del Commerzbank, Michael Schubert.

En julio de 2008, en plena crisis financiera, el BCE optó por subir el precio del dinero de forma moderada. Tan sólo tres meses más tarde, tras la quiebra de Lehman Brothers, el BCE se vio obligado a bajar los tipos en medio punto porcentual en una acción sin precedentes coordinada con los principales bancos centrales del mundo. A diferencia de ahora, en julio de 2008 las expectativas de inflación habían subido con fuerza hasta niveles máximos, según Schubert.