EEUU mitiga el efecto libio

De nuevo, lo que primó en los parqués de renta variable fueron las tensiones en Libia. Gadafi apareció brevemente en televisión ayer por la noche para informar de que no había huido a Venezuela.

Y compareció más largamente a primer ahora de la tarde de hoy para asegurar que no huirá, que no dejará el poder porque no tiene ningún cargo, sólo es el líder de la revolución, que está dispuesto a seguir luchando y animó a que su pueblo hiciera lo mismo: animó a la gente a salir a la calle a defenderlo contra la pandilla de drogados que quiere derrocarlo, contra las miríadas islamistas que tomarían el poder en caso de acabar con la revolución. Parecía que animaba a la guerra civil. Afirmó que, por el momento, el Estado no está sofocando la rebelión, pero lo hará a partir de mañana. Los que se levanten serán condenados a muerte.

Para Daniel Pingarrón, de IG Markets, Libia puede ser la punta de lanza que frene la sobrecompra que existe en los mercados desde hace semana. "Este factor potencialmente corrector tiene cuatro vertientes: la primera es la más directa, por el hecho inesperado de inestabilidad en un país que resulta estratégico para muchas economías europeas por sus exportaciones de crudo. La segunda derivada no es nueva, y hace mención al riesgo de contagio hacia otros países de la región. La tercera consiste en el aumento del riesgo de inflación. Desde que las protestas en Túnez se recrudecieron a finales de enero, el barril de Brent ha subido un 12% y se empieza a realizar un análisis negativo de estas subidas, algo que no ocurría desde el verano de 2008. Los problemas de deuda periférica se están retomando: la amenaza inflacionista adelanta las previsiones de endurecimiento de política monetaria, algo muy nocivo para los países con más problemas", enumera Pingarrón.

Respecto al último tema, todos los días hay algún miembro del consejo del Banco Central Europeo que emite su opinión. Hoy ha sido el turno de Yves Mersch, quien ha adelantado que en la próxima reunión de política monetaria del BCE, se endurecerá el lenguaje sobre la inflación y el mercado leerá entre líneas que está preparado para subir los tipos de interés en los próximos meses. El eonia descuenta subidas del precio del dinero en las reuniones de agosto o de septiembre.

Respecto al tema de la deuda soberana, la prima de riesgo del bono español a diez años en comparación con el alemán se ampliaba hasta los 220 puntos básicos. Aunque el interés de la deuda pública española a ese plazo se mantenía en el entorno del 5,35%, el del 'bund' bajaba hasta el 3,15%, descontando, de nuevo, una mayor aversión al riesgo. Pero es que, según señala Pingarrón, la subasta de letras a 3 y 6 meses en España, en la que se ha colocado una cantidad correspondiente a la parte baja del tramo que se barajaba, con aumento de rentabilidades y disminución de la demanda en la de deuda a más corto plazo, ha propiciado que los descensos fueran mayores. También la rebaja del 'outlook' de Japón por parte de Moody's contribuyó a ello.

El precio del crudo sigue amenazando

De hecho, el selectivo español tocaba sus mínimos intradiarios en los 10.601 puntos un poco pasadas las diez de la mañana. Pero daba un último cambio justo cien puntos por encima de ese nivel, lo que supone un recorte de un 1% con respecto al cierre de la sesión anterior. Los descensos de otros índices europeos, como el Cac 40 francés o del Ftse Mib de Milán rondaron el punto porcentual. Por cierto que la Bolsa italiana estuvo suspendida durante gran parte de la sesión. De hecho, abrió seis horas y media tarde por, según decían, problemas técnicos. En la jornada anterior, el selectivo italiano perdió un 3,6%, el mayor descenso desde el 29 de junio.

En cambio, el Dax alemán y el Ftse 100 británico cerraron ayer la sesión con pérdidas de un 0,05% y de un 0,30%, respectivamente.

Pingarrón considera que la tendencia bajista a corto plazo aún es tierna. Si Gadafi aceptara abandonar el país y disminuyera el riesgo de contagio, los mercados podrían mantenerse en un movimiento lateral. Mientras, los analistas de Bankinter opinan que el peligro está en que la situación se convierta en una espiral difícil de detener, que acabe por convertir en permanentes las subidas del crudo. "Esto generaría expectativas de inflación en el medio plazo y podría obligar a algún banco central a subir tipos, poniendo en riesgo la recuperación económica, o en todo caso, limitarla". La Agencia Internacional de la Energía opina que si el crudo se mantiene por encima de los 100 dólares, se puede repetir la crisis que vino después de la caída de Lehman Brothers. Mientras que el Fondo Monetario Internacional apunta que, por el momento, las economías pueden sobrevivir con un crudo en estos niveles. "Las economías son vulnerables a la evolución de los precios del petróleo, pero hasta el momento parece que la confianza empresarial y la de los consumidores están fuertes", apuntaba Michael Lewis, de Deutsche Bank, en declaraciones a Bloomberg.

En el mercado de materias primas, el barril de Brent, que por la mañana superaba los 107 dólares, corregía al cierre hasta los 106 dólares. Los analistas de Goldman Sachs considera que el barril de Brent puede subir rápido hasta los 110 dólares. En cambio, el barril de West Texas subía más de 7 dólares, un 8%, hasta los 93,43 dólares. No hay que olvidar que la Bolsa de Nueva York el lunes estuvo cerrada y, por tanto, no pudo cotizar la tensión libia. Según apuntan los analistas de Saxo Bank, lo que está cotizando el petróleo es el riesgo de que la inestabilidad se extienda a otros países de Oriente Medio ricos en petróleo, especialmente Arabia Saudita, que actualmente aglutina la mayoría de exceso de capacidad.

Mejora la confianza de los consumidores en EEUU

Por cierto que hoy la agenda económica de Estados Unidos venía bastante cargada, con los resultados de Home Depot que gustaron bastante, aunque los de Wal-Mart no lo hicieron tanto. Además, en el capítulo macroeconómico, contamos con la publicación de la evolución de los precios inmobiliarios. En las veinte principales ciudades de Estados Unidos cayeron un 2,38% en tasa interanual, lo que supone una aceleración del ritmo de descenso respecto al mes previo, cuando cayeron a una tasa anual del 1,62%. Además, se trata de la mayor caída en un año. Los analistas esperaban una caída del 2,30%. "El precio de la vivienda está cayendo por el exceso de oferta. Aunque las transacciones están comenzando a recuperarse, los compradores están buscando precios muy bajos", comenta Michelle Meyer, de Bank of America Merrill Lynch.

La mejor noticia vino del indicador de confianza de los consumidores que elabora la Conference Board y que subió de los 64,8 puntos hasta los 70,4, cuando los expertos esperaban que se situara en los 65,5. Se trata de la mejor lectura de los tres últimos años. Y, en el campo manufacturero, el índice de actividad industrial de la Fed de Richmond mejoró más de lo esperado por los analistas, de los 18 hasta los 25 puntos. Ello, según Pingarrón ayudó a reducir las caídas y a demostrar que los sucesos del norte de África están afectando más a Europa que a Estados Unidos. El Dow Jones bajaba alrededor de un 0,95% al cierre de los mercados del Viejo Continente y sólo tres de sus valores se mantenían en verde: dos petroleras (Chevron y Exxon), además de Kraft.

En el mercado de divisas, el euro caía respecto al dólar. Aunque el verdadero ganador de toda esta historia es el franco suizo, que ganó posiciones con respecto a las otras 16 principales monedas.

En el Ibex, había dos principales protagonistas: por un lado, Gas Natural, que presentaba resultados y que sufría un descenso del 0,84%. Y, por otro lado, Repsol, que suspendía toda actividad en Libia y que, al cierre, retrocedía un 1,23%. Los valores más castigados de la sesión fueron ACS y FCC, que perdieron un 1,88% y un 1,79%, respectivamente, seguidos de ArcelorMittal, Amadeus y BBVA, que se dejaron alrededor de un 1,6%.

Entre los grandes, además de Repsol YPF, Telefónica e Iberdrola también sufrieron recortes importantes: se dejaron un 1,29% y un 1,36%, respectivamente. El Santander, por su parte, cedió un 1,07%. En el otro lado de la tabla, Mapfre lideró los ascensos, con una revalorización del 2,42%, hasta los 2,71 euros. Técnicas Reunidas ganó casi un 2%. Ferrovial, que hoy presenta resultados, y Ebro fueron los otros dos valores que subieron más de un 1%. Criteria, Bankinter, Acciona y BME completaron la lista de valores en verde.

En el Mercado Continuo, el mayor avance correspondió a Biosearch, que ganó un 6,25%. Almirall fue el valor que más cayó, con un recorte del 3,61%.