La Comisión de Valores de EEUU acusa a Goldman Sachs de «fraude» en el derrumbe hipotecario

La Comisión Nacional de Valores de EEUU (SEC) ha anunciado la acusación formal al banco Goldman Sachs de fraude, al considerar que trató de sacar provecho del derrumbe del mercado hipotecario. Tras la demanda presentada en un tribunal civil, la primera de este tipo de la autoridad reguladora estadounidense, las acciones de Goldman Sachs caían en Wall Street casi un 7% y arrastraban a los mercados europeos. El español se ha dejado más de un 2%.

La acusación de la SEC se dirige a la entidad y a uno de sus vicepresidentes y está relacionada con los instrumentos de deuda vinculados a hipotecas 'subprime', según ha informado el regulador bursátil de EEUU. La demanda alega que Goldman Sachs estructuró y comercializó obligaciones de deuda colateralizada (CDO) dependientes de la evolución de valores respaldados por hipotecas residenciales 'subprime' (RMBS) sobre los que no proporcionó "información vital" a los inversores, especialmente en lo que se refiere al papel del 'hedge fund' Paulson & Co.

"El producto era nuevo y complejo, pero el engaño y el conflicto son antiguos y simples", ha señalado el director de la división de vigilancia disciplinaria de la SEC, Robert Khuzami, mientras que el jefe de la unidad de productos estructurados de la institución, Kenneth Lench, ha confirmado que la SEC sigue investigando las prácticas de los bancos de inversión y otras entidades involucradas en la titulización de complejos productos financieros vinculados al mercado inmobiliario estadounidense.

La SEC alega que el 'hedge fund' dirigido por John Paulson, que alcanzó renombre internacional por su fructífera apuesta contra los valores 'subprime', tuvo una "relevancia significativa" a la hora de seleccionar la cartera de estos RMBS, sobre los que obtendría beneficios en caso de depreciación, sin que estos hechos fueran puestos en conocimiento de los inversores. "Goldman Sachs no reveló (a los inversores) las posiciones cortas de Paulson & Co. ni su papel en el proceso de selección de los colaterales", señala la SEC, que destaca el papel desempeñado por el vicepresidente de Goldman Sachs Fabrice Tourre, quien estructuró la transacción, preparó los materiales para su comercialización y se encargó de las relaciones con los inversores.

Rebaja de calidad generalizada

El regulador bursátil de EEUU señala que Tourre conocía las apuestas bajistas de fondo dirigido por Paulson, así como su papel en la selección de los colaterales, a pesar de lo que hizo creer a ACA (la entidad independiente encargada aparentemente de seleccionar dicha cartera) que Paulson & Co. invirtió unos 200 millones de dólares en activos de ABACUS (el nombre de dicha cartera de CDO), haciendo ver que los intereses de Paulson & Co en el proceso de selección de los colaterales eran muy próximos a los de ACA, cuando en realidad sus intereses eran marcadamente contradictorios". Según la demanda presentada por la SEC, el acuerdo fue cerrado el 26 de abril de 2007 y Paulson & Co. pagó a Goldman Sachs unos 15 millones de dólares (algo más de 11 millones de euros) por estructurar y comercializar estos CDO.

En torno al 24 de octubre de ese mismo año, el 83% de los RMBS contenidos en la cartera de ABACUS habían sufrido una rebaja de su calidad, mientras que el 17% restante estaba en vigilancia con implicaciones negativas. Así, el 29 de enero de 2008 el 99% de la cartera había visto rebajada su calificación. De este modo, el regulador calcula que los inversores en ABACUS sufrieron pérdidas superiores a los mil millones de dólares.

Nada más conocerse la presentación de la demanda las acciones de Goldman Sachs sufrían un severo varapalo en la Bolsa de Nueva York, donde perdían un 13,36% de su valor, mientras que el coste de asegurar la deuda de la entidad estadounidense (CDS) registraba la mayor subida entre las compañías de todo el mundo al pasar de los 90,6 puntos del último cierre a los 179,6 enteros, lo que supone un coste de 179.600 dólares por cada diez millones de dólares en obligaciones a cinco años.

El fundador y gestor del 'hedge fund' Paulson & Co., John Paulson, se hizo mundialmente famoso en 2007 tras lograr una astronómica remuneración de 3.700 millones de dólares (2.744 millones de euros) al conseguir esquivar y sacar provecho de las turbulencias provocadas por la crisis 'subprime', según el ránking anual elaborado por la revista 'Institutional Investors Alpha Magazine', que calificó la retribución obtenida por Paulson como "la mayor demostración individual de creación de riqueza en un sólo año a lo largo de toda la historia financiera moderna".