Las agencias de calificación y el plan de rescate de Grecia ayudan a que mejore la percepción del riesgo de España

En medio de la tormenta de dudas e incertidumbres que se cierne estos días sobre la economía española, dos datos han despejado mínimanente el panorama. Dos de las agencias de calificación más importantes, Moody's y Fitch, han puesto sobre la mesa las diferencias entre la situación española y la griega. Además, la percepción de riesgo de impago de la deuda española registra una significativa mejoría por la voluntad de la UE de ayudar a Grecia a hacer frente a sus dificultades. Este posible plan de rescate evitaría la quiebra del país heleno y también acabaría con el efecto contagio a otros países que comparten la moneda única. Una salida en auxilio que en España se está traduciendo en un acusado descenso del precio de los seguros de crédito (credit default swaps o CDS) y en el estrechamiento del diferencial de la deuda española respecto al 'bund' alemán.

El precio de los seguros contra impago de la deuda española a cinco años se situaba en 130,4 puntos, lo que implica un coste anual de 130.400 euros para asegurar una emisión de deuda por importe de diez millones de euros, frente a los 143.400 euros del martes y muy por debajo de los 183.000 euros del pasado viernes. Además, el diferencial de rentabilidad ofrecido por los bonos españoles a diez años en comparación con el ofrecido por el 'bund' alemán se ha reducido a 79 puntos básicos, frente a los 93 puntos de ayer y los 100 puntos básicos del pasado viernes. El coste de asegurar la deuda de Grecia se relaja notablemente hasta los 340 puntos básicos, frente a los 379,7 puntos de ayer, mientras que en el caso de Portugal los CDS bajaban a 189,5 puntos básicos, frente a los 204,5 de ayer.

El acusado relajamiento de la presión sobre la deuda pública de los países agrupados bajo el polémico acrónimo anglosajón PIGS (cerdo en española y usado por el Financial Times para referirse a Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España) se explica por los mensajes enviados desde Bruselas respecto a la voluntad de la UE de ayudar a Grecia a hacer frente a sus dificultades. De hecho, el nuevo comisario europeo de Competencia, Joaquín Almunia, afirmaba este miércoles que espera que los líderes europeos manifiesten durante la cumbre informal extraordinaria, que celebrarán en Bruselas, su apoyo "claro" al país heleno para hacer frente a su crisis de deuda a cambio del compromiso del Gobierno de Atenas de aplicar su riguroso plan de ajuste presupuestario.

Las agencias mantienen la calificación española

Estos datos coinciden con el informe de dos de las agencias de calificación de riesgo más importantes. Moody's y Fitch consideran que la economía española sigue ofreciendo garantías para que su deuda soberana reciba la máxima calificación "AAA" (el nivel más bajo de riesgo). Y todo se produce en medio del cambio de opinión del Financial Times, que asegura que "España es muy diferente de Grecia" y considera que su programa para reducir el déficit al 3% del PIB en 2013 es "un plan serio", aunque recuerda que el país debe lograr esta vez "un crecimiento sostenible" y solucionar sus problemas en el mercado laboral.

En un editorial, publicado dos días después de que la vicepresidenta económica, Elena Salgado, y el secretario de Estado de Economía, José Manuel Campa, viajaran a Londres para tratar de convencer a los mercados, analistas y medios de comunicación de la solvencia y credibilidad de España, el rotativo destaca que "el desempleo crónico en el rígido mercado laboral es un problema mayor que los altos déficits" para España.

La agencia Moody's también subraya la necesidad de diferenciar entre los perfiles de riesgo de las finanzas públicas de España, Portugal y Grecia y destacado que la máxima nota de la deuda española está "bien anclada" por lo que su situación "no es directamente comparable" con el caso griego. En términos parecidos se pronuncia Fitch.