El FMI reduce su estimación de pérdidas bancarias hasta 2,3 billones de euros, pero sigue hablando de riesgos

El FMI ha estimado hoy que la crisis acarreará pérdidas por valor de 3,4 billones de dólares al sector financiero, una cifra menor que la calculada hace seis meses gracias a la recuperación de las bolsas. Hace seis meses, el Fondo Monetario Internacional hablaba de pérdidas aún mayores, en torno a los 4 billones de dólares, en la edición anterior de su 'Informe de Estabilidad Financiera Mundial'.

Lo que ha cambiado entre un estudio y otro es, principalmente, el comportamiento de las acciones en bolsa, que en el último medio año han experimentado uno de los repuntes más altos en la historia bursátil reciente. El Índice Dow Jones de Industriales, por ejemplo, ha subido un 48% desde su mínimo del 9 de marzo, mientras que el Índice MSCI de Mercados Emergentes ha repuntado un 80%.

"Crece la confianza en que ya pasó el peor momento para la economía mundial y eso apuntala la reanimación de los mercados financieros", ha justificado el FMI en su informe, divulgado en Estambul en vísperas de su Asamblea Anual conjunta con el Banco Mundial. Pero las subidas en las bolsas no quiere decir que todo está bien en el sistema financiero, según el organismo.

En primer lugar, de las pérdidas totales estimadas para el período 2007-2010, la banca ha reconocido en sus libros de cuentas tan sólo la mitad hasta ahora y su cartera de deudas continuará deteriorándose, según el Fondo. El aumento previsto de sus ingresos no compensará las pérdidas y su reacción será prestar menos, concluye la institución. A eso se une su deseo de reducir el nivel de deuda y su imposibilidad de echar mano de fuentes adicionales de fondos.

"Una segunda crisis"

A su juicio, la banca podría ser incapaz de satisfacer incluso una demanda "anémica" de crédito del sector privado. La única salvación posible es, de nuevo, el sector público, que debería mantener "intervenciones prolongadas para asegurar un flujo de crédito adecuado", según el Fondo. El FMI ha advertido de que la emisión sin precedentes de deuda soberana -que la Reserva Federal, por ejemplo, compra para inyectar liquidez- podría elevar las tasas de interés a largo plazo, al hacer dudar a los mercados de su sostenibilidad. Ese aumento, que encarecería desde hipotecas hasta créditos al consumo y los intereses de las tarjetas de crédito, ahogaría una recuperación incipiente.

Por ello, el Fondo pidió a los gobiernos un plan "creíble" de cómo volverán a la cordura presupuestaria a medio plazo. El organismo llega a hablar de la posibilidad de "una segunda crisis", si se retiran prematuramente los planes de estímulo o si se retiran demasiado tarde y el temor a la inflación vuelve a los inversores. El FMI advirtió de que el riesgo de quiebra entre las empresas es aún "relativamente alto", puesto que necesitarán 400.000 millones de dólares en divisa extranjera para financiar sus deudas en los próximos dos años.