El BCE mantiene los tipos pero adelanta nuevas rebajas para marzo

El Banco Central Europeo (BCE) cumplió ayer con las expectativas creadas por las declaraciones de sus responsables en las últimas semanas y mantuvo el precio del dinero en el 2% pese a la gravedad de la crisis económica que se cierne sobre la eurozona. Sin embargo, su presidente, Jean Claude Trichet, sugirió que en la reunión del próximo marzo podría adoptarse una nueva rebaja ante la necesidad de medidas que permitan estimular el crédito y la actividad.

Eso sí, el mandatario advirtió de que tipos del 0% no son adecuados para la zona euro, lo que marca una línea de discrepancia con la política de EE UU, que los ha situado entre el 0% y el 0,25%, y con el Reino Unido, que va camino de ello tras recortarlos ayer en medio punto, hasta el 1%.

La autoridad monetaria europea realizó la última bajada de los tipos de interés el pasado 15 de enero. Igualaba de esa forma el nivel más bajo alcanzado entre junio de 2003 y diciembre de 2005. Trichet reconocía que si se produce un nuevo recorte, será probablemente de medio punto, lo que situaría su nivel en un histórico 1,5%.

Con una inflación situada en torno al 1,1%, por debajo de lo que el BCE considera niveles de riesgo, y con una economía que puede registrar este año una recesión cercana al 2%, según las últimas previsiones del FMI, una nueva rebaja de los tipos de interés es sólo cuestión de tiempo. Así lo vaticinaban ayer los analistas y el propio Trichet. «No excluyo que podamos bajar las tasas en nuestra próxima reunión», señalaba.

Con su cautela habitual, el banquero justificaba la decisión de ayer diciendo que desde comienzos de octubre pasado la entidad que preside ha bajado los tipos en 2,25 puntos porcentuales y que es necesario esperar para ver los efectos de esa política monetaria. Antes de cualquier decisión, precisó, habrá que analizar nuevos datos y previsiones sobre la evolución de la economía. En cualquier caso, reconocía que el panorama está lleno de incertidumbres al advertir a autoridades y bancos centrales de que permanezcan alerta porque «hay que estar preparados para cualquier cosa».

Desde algunos sectores se ha criticado la excesiva prudencia y falta de agresividad de la política monetaria del BCE ante la que numerosos analistas consideran la peor crisis económica desde la Segunda Guerra Mundial. Echan de menos una actuación más decidida, como la mantenida hasta ahora por la Reserva Federal de EE UU o el Banco de Inglaterra, que ayer recortó los tipos hasta el 1%, una tasa sin precedentes en los más de 300 años de historia de la entidad.

El descenso de los tipos en el Reino Unido ha sido, de hecho, mucho más acusado que en la eurozona, ya que se encontraban en octubre en el 5%.