«Habrá más bajadas»

A casi nadie le sorprendió ayer la considerable rebaja de tipos. Era vox populi que el Banco Central Europeo (BCE) iba a abaratar sustancialmente el precio del dinero y los mercados financieros descontaron esa depreciación en las horas previas al anuncio. Los analistas coinciden en calificar la medida como «positiva» y se muestran convencidos de que la institución monetaria tiene aún un amplio margen de maniobra en la actual coyuntura económica. «Habrá más descensos, hasta situar los tipos en torno al 1,5% o 2%», vaticinan.

ALBERTO MORILLO

Consultor

«Ahora hacen falta rebajas fiscales»

«En parte, la reducción de tipos ya estaba en el precio. Hace tiempo que se daba por hecho que fuera como mínimo del 0,50%.Y el 0,75% tampoco suena a nuevo». A tenor de las palabras de Alberto Morillo, de Consulnor, la crisis ha convertido en «previsibles» las iniciativas del BCE. De ahí que una bajada de tipos «siente bien, pero no tanto como otras veces». Los mercados precisan también hoy en día de «una mayor cantidad de dinero para su intercambio» y ahí «aún queda mucho» por mejorar. «Se han aplicado medidas que van en la dirección adecuada, pero faltan pasos por dar como las rebajas fiscales. Cuando las decisiones que se están tomando sean tangibles para el consumidor estadounidense, comenzará a notarse una clara mejoría en todo el mundo. Y eso no se transmite de un día para otro».

ISABEL MERA

Norbolsa

«Ojalá empiecen a fluir los créditos»

Para Isabel Mera, de Norbolsa, las sucesivas bajadas de tipos «son una muestra más de la situación excepcional de la economía», que lleva a las autoridades a sumarse a políticas agresivas poco habituales en el territorio europeo. «La crisis está repercutiendo de una manera severa en la economía real y las instituciones están haciendo todo lo que está en su mano», subraya. ¿Se trasladarán ahora esos estímulos a la economía real? Espera que sea «más pronto que tarde», ya que «eso supondría que empiezan a fluir los créditos». De lo que no tiene dudas es de que los consumidores -a través de la cuota de las hipotecas- y las empresas -por la vía del ahorro de costes- se verán «beneficiados» en breve por la caída del precio del dinero.

JUAN MARI OTXOA

Fineco

«La subida de julio fue un error garrafal»

«Fue un error garrafal subir un 0,25% los tipos en julio y la bajada tenía que haberse producido antes». Juan Mari Otxoa considera que el BCE va a un ritmo «más lento» en la reducción de tipos que el resto de bancos centrales de los países desarrollados. Eso sí, el analista de Fineco se muestra convencido de que el organismo monetario hará «lo que sea» para evitar una depresión tan aguda como la vivida en el 29. «La crisis actual es la segunda más fuerte de la historia después de aquélla», recuerda.

Sobre las consecuencias de la última medida del banco central, prevé «una inyección de capital bestial para las familias hipotecadas», así como para todos los que tienen deudas referenciadas al euríbor. Pero va más allá a la hora de enumerar a los favorecidos: «También están bajando últimamente los tipos de los bonos a largo plazo y eso sirve de soporte a la Bolsa o las carteras de renta fija. Y sobre todo, a las aseguradoras».