Los hogares españoles apenas ahorran uno de cada diez euros que ingresan

Mientras la macroeconomía mantiene aún un ritmo holgado, con crecimientos superiores al 3%, la microeconomía no hace más que apuntar datos preocupantes en las últimas semanas. El último, publicado ayer por el Instituto Nacional de Estadística (INE), es que los hogares españoles apenas ahorran uno de cada diez euros que ingresan, debido tanto su mayor consumo (un 5,1% trimestral), justo en una época en que la inflación ha alcanzado su cota más alta de los últimos 12 años -con una tasa interanual provisional del 4,3% en diciembre pasado-, como a su mayor interés por los fondos de pensiones, en los que han multiplicado por cinco su inversión entre septiembre de 2006 y el mismo mes de 2007.

Según los datos correspondientes al tercer trimestre de 2007, la tasa de ahorro de las familias y las instituciones sin fines de lucro sólo alcanzó el 4,8% de su renta disponible, un punto menos que doce meses atrás. Si analizamos lo ocurrido en ese período anual, el descenso se reduce a tres décimas y dicha tasa se sitúa en el 9,9%, cerca de su mínimo histórico. Se trata del mismo nivel que registraba entre julio y septiembre de 2006.

Salarios

De hecho, la renta disponible de los hogares creció un 3,8% en ese tercer trimestre, con 5.714 millones de euros más que dejaron el saldo acumulado en 157.638 millones, cifra que representa más del 15% del PIB. La remuneración de los asalariados aumentó un 7,2% en esos meses, pero las rentas netas de la propiedad (intereses, dividendos,...) disminuyeron un 9,3%. Curiosamente, la suma que abonaron las familias por ese concepto aumentó cinco veces más de lo que lo hizo la cantidad recibida por ellas (35,8% frente a 7,7%). También jugó en su contra el incremento del 21,4% en sus pagos derivados de los impuestos de la renta y el patrimonio.

Tras tres trimestres de descensos consecutivos, los hogares presentan unos 'números rojos' importantes, con una necesidad de financiación de 17.170 millones de euros, que representaría el 6,8% del PIB generado entre junio y septiembre de 2007. No obstante, hace pocas fechas el Banco de España publicó un informe en el que negaba que las familias estuvieran sobreendeudadas, aunque ponía el acento en los riesgos derivados de una nueva subida de tipos.

El panorama de las empresas, en lo que al ahorro se refiere, tampoco parece muy halagüeño. Su renta disponible descendió un 69% en el período analizado (2.817 millones menos), lo que impidió que estas sociedades no financieras pudieran cubrir el montante total de inversión del sector, que alcanzó los 37.581 millones, un 10,2% más que hace un año. Por ello, su necesidad de financiación alcanzó los 32.391 millones.

Por el contrario, las cuentas sí le fueron bien tanto a las administraciones públicas como a las entidades financieras. Las primeras aumentaron su renta disponible un 17,8% hasta los 72.493 millones, debido sobre todo al crecimiento interanual de su recaudación impositiva neta (un 14,7% más), si bien en aquellos impuestos ligados a la producción y las importaciones hubo un descenso del 6,6%.

El superávit público en el tercer trimestre llegó a los 21.205 millones (equivalente al 8,5% del PIB generado en ese período), cinco veces más que la capacidad de financiación registrada por bancos y cajas en el mismo período (4.028 millones). De hecho, ambos sectores fueron los únicos que lograron cubrir con creces sus inversiones respectivas.