Moody's descarta que se haya creado una burbuja en el sector inmobiliario español
El servicio de inversores de la agencia de rating ha publicado un informe en el que señala que el mercado de la vivienda ha experimentado un crecimiento del 14% en el último año gracias al incremento de ventas de residencias de segunda mano
La recuperación experimentada recientemente por el mercado inmobiliario está contribuyendo a mejorar la calidad de los activos de las entidades bancarias españolas, según la agencia de calificación crediticia Moody's , que no aprecia riesgos de burbuja en el mercado hipotecario pese a este repunte, puesto que la concesión de este tipo de créditos aún se encuentra muy lejos de los niveles observados antes de la crisis.
Así lo aprecia el servicio de inversores de la calificadora de crédito en un informe publicado este jueves sobre el mercado de la vivienda en España, que ha experimentado un crecimiento del 14% en el último año gracias al incremento de ventas de residencias de segunda mano, que suponen el 90% del total, frente al 50% previo a la denominada 'gran recesión'.
«Es improbable que esta mejoría en el mercado de la vivienda, en el contexto de la recuperación económica, se traduzca en un sobrecalentamiento del mercado hipotecario español en el corto plazo», asegura Moody's.
Entre las razones que llevan a la agencia de calificación a descartar una nueva burbuja en el sector, Moody's entiende que la concesión de créditos hipotecarios no alcanzará los niveles previos a la crisis. En concreto, la concesión de hipotecas en la actualidad tan solo supone el 25% del volumen registrado antes de la recesión económica pese al repunte observado recientemente.
Moody's también considera que el incremento en la venta de viviendas no se está trasladando con la misma intensidad a la concesión de nuevas hipotecas, ya que se han popularizado durante los últimos años los pagos en efectivo en este tipo de operaciones.
Además, la agencia sostiene que, en la actualidad, los criterios de concesión de hipotecas son « mucho más restrictivos » que antes de la crisis y subraya que los consumidores que demandan este tipo de créditos destinados a la adquisición de la vivienda presentan unos perfiles de crédito « más sólidos ».
Otro elemento que respalda la situación actual del mercado hipotecario es el repunte a raíz de julio de 2015 de la concesión de nuevas hipotecas con interés fijo, que llegaron a superar el 40% del total en enero de 2016, frente a los niveles próximos al 3% anteriores a la crisis.
«Es un aspecto positivo, porque ante un aumento de los tipos de interés no se producirá un 'shock' de pago », afirma Antonio Tena, analista senior y vicepresidente de Moody's, aunque desde la calificadora también reconocen las ventajas de los tipos de interés variables.
Entre los aspectos negativos del mercado inmobiliario español, desde Moody's subrayan el lento ritmo de disminución del 'stock' de vivienda nueva, que alcanza las 400.000 unidades y se reduce a un ritmo aproximado de 40.000 cada año.
Financiar un vehículo
El informe de Moody's también ha arrojado otros datos. Por ejemplo, que el tipo de interés medio de la financiación de vehículos se sitúa en cerca del 8,6% en España, lo que supone multiplicar más que por cuatro el 2% de la tasa de interés media que registran las hipotecas en el mercado español.
El documento destaca que los préstamos para la adquisición de automóviles «están al alza», puesto que se ha experimentado un incremento del número de consumidores que tienen intención de adquirir un vehículo, ya sea a través de préstamos por parte de las entidades bancarias o mediante las ramas financieras que tienen los fabricantes.
En este sentido, el texto señala que la rentabilidad de los bancos en la concesión de hipotecas se ha visto afectada por unos bajos de interés, lo que ha motivado que los préstamos vinculados a la compra de automóviles «se consideran como una alternativa rentable».
Por otro lado, el informe elaborado por Moody's apunta que el mercado español de vehículos de ocasión también ha experimentado una mejora significativa, lo que tiene un efecto positivo sobre la titulización de los préstamos para la adquisición de vehículos.
«La demanda del mercado de vehículos usados facilita la venta de éstos en el caso de incumplimiento, lo que en último término reduce las pérdidas en caso de incumplimiento del préstamo », explica el documento, al tiempo que indica que todavía persisten algunos factores negativos.
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