El BCE activa el plan de compra de deuda

El plan de compra de deuda de Mario Draghi es ya una realidad: «El BCE y los bancos centrales nacionales del Eurosistema han comenzado a realizar compras bajo el Programa de Compras del Sector Público», ha anunciado la institución a través de su cuenta de Twitter. Es la llamada «expansión cuantitativa» que ha marcado un antes y un después en la breve historia de la eurozona. El objetivo fundamental del programa es contener las expectativas de deflación y facilitar la financiación llegue a las empresas. A continuación, las principales claves.

- El BCE invertirá 60.000 millones de euros al mes en la adquisición de activos públicos y privados de la eurozona al menos hasta finales de septiembre de 2016.

- Sólo podrán adquirirse bonos soberanos en el mercado secundario con vencimientos entre 2 y 30 años cuya rentabilidad sea al menos el -0,20%. De este modo, se fija un suelo a la rentabilidad negativa de los bonos de países como Alemania, cuya deuda hasta cinco años se mueve en el terreno de la rentabilidad negativa desde hace tiempo.

- Además de bonos soberanos, los bancos centrales nacionales podrán adquirir deuda emitida por los fondos de rescate, la Unión Europea (UE) o el Banco Europeo de Inversiones (BEI), y por bancos multilaterales de desarrollo, como el Instituto de Crédito Oficial (ICO).

- El BCE contempla también «bajo circunstancias excepcionales» que los bancos centrales nacionales puedan comprar deuda de empresas públicas dentro de sus respectivas jurisdicciones.

- Los expertos aseguran que hay que entender este plan como una carrera de fondo que comenzó el pasado 22 de enero. Fue entonces cuando el presidente concretó la cuantía del programa de compras y, desde entonces, la rentabilidad exigida por los inversores a cambio de comprar un bono español con vencimiento a diez años ha caído más de tres décimas desde el 1,550%. Por su parte, la cotización del euro frente al dólar se ha devaluado cerca de un 7%.

- Este efecto ha llegado a toda la periferia europea y las deudas de Italia y Portugal han bajado sensiblemente desde el momento del anuncio. En el caso de Italia, el interés del bono a diez años se situaba este lunes en el 1,315%, frente a la rentabilidad del 1,801% exigida el pasado 22 de enero. Por su parte, el coste de financiación de la deuda portuguesa también ha experimentado una notable mejoría al pasar del 2,563% del pasado 22 de enero al 1,756% de esta mañana.