Histórico recorte de los tipos de interés en Europa

El Banco Central Europeo (BCE) decidió ayer dar un salto cuantitativo en su hasta ahora cicatera política monetaria de bajadas de un cuartillo o, a lo sumo, medio punto, para aplicar una rebaja del 0,75% a sus tipos de interés, la mayor de la historia del euro. Con esta medida, el precio del dinero en la eurozona queda en el 2,5%, la tasa más baja desde mayo de 2006.

El Consejo de Gobierno del instituto emisor, tras constatar el agravamiento de la crisis económica, con una eurozona que roza la recesión, espera con esta rebaja animar la inversión y reactivar el crédito a empresas y familias para fomentar el consumo y, en definitiva, la actividad económica.

Además, la significativa moderación de la inflación a consecuencia, principalmente, del vertiginoso abaratamiento del precio del petróleo, que ha bajado más de 100 dólares en cinco meses -un 70%-, ha dejado al BCE margen de maniobra suficiente para adoptar el recorte de tipos.

La ecuación que hacen los responsables del banco tiene un resultado claro: para hacer frente a la recesión que se espera en 2009, dinero más barato.

Dos veces al año, el BCE convoca a su consejo fuera de la sede de la institución, en Fránkfort. Ayer tocó Bruselas y, como se esperaba, hubo decisiones trascendentales.

Reino Unido y Suecia

Sin embargo, la medida adoptada se queda corta respecto al 1% de reducción que pocas horas antes había decidido el Banco de Inglaterra para la libra esterlina, o al 1,75% recortado por el Banco de Suecia durante la mañana para la corona sueca. Aún así, supone una bajada de 1,75 puntos en los tipos de interés del euro en poco más de dos meses -en septiembre se encontraban en el 4,25%-, una evolución ciertamente inusual en las prácticas bancarias centrales europeas. Según el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, la eurozona entrará en recesión el año que viene. Los servicios del banco prevén una contracción media del PIB de medio punto a todo lo largo del próximo ejercicio, mientras que en el presente 2008 el crecimiento en los 15 miembros de la moneda única se quedará en el 1%, cuando hace tan sólo tres meses la misma institución anunciaba hasta un 1,4%.

Vigilar el IPC

La inflación parece controlada, al menos en el medio plazo. El IPC anual de la zona euro se encuentra situado actualmente en el 2,1%, una décima por encima del objetivo del instituto emisor, tras la caída de 1,1 puntos de noviembre. Esta evolución de los precios es, a juicio de Trichet, la mejor garantía de que la eurozona no va a caer en la deflación -el desfondamiento del IPC que suele aparecer en tiempos de recesión-.

En cualquier caso, el presidente del BCE afirmó que la incertidumbre que rodea a las previsiones es «excepcionalmente elevada» y recalcó que la institución seguirá muy alerta para garantizar el anclaje firme de las expectativas de inflación a medio plazo. Por ello, aunque el banco emisor no descarta recortes adicionales en los próximos meses, Trichet, confirmando las cautelas con las que el organismo está encarando la situación, recalcó que esperará a ver el efecto de las decisiones tomadas hasta ahora.

En España, partidos políticos, sindicatos, consumidores y patronales aplaudieron la decisión adoptada.